——ETF基础知识系列之八
 
       对于中小投资者来说，ETF具有相当的吸引力，其具有资金门槛低、操作简便、流动性较高、交易成本较低等优势。ETF是一个长持短投两相宜的品种，但投资ETF必须先明确自己的投资目标、期限和风险承受能力。
       如果没有时间进行市场研究，投资者可以通过长期持有ETF，简单地获取市场长期平均收益。从长期来看，主动型投资策略很难超越指数、战胜市场，因此投资者可以将ETF作为一个较好的中长期资产配置工具。投资者可以用ETF打造“核心-卫星”组合，就是将资产分成“核心资产”和“卫星资产”两大部分。核心部分在整个投资组合中所占的权重最大，对整个投资组合的安全和收益起到决定性作用，卫星部分在整个投资组合中所占的权重略小，其目的是使投资更加主动、灵活，这样不仅可以获得指数所代表的市场组合的收益，而且交易更灵活。比如，投资者可以将自己资产的60%-80%配置于跟踪市场基准指数的ETF，如上证50ETF（510050）、上证180ETF（510180）、沪深300ETF（510300）、中证500ETF（510500）等作为“核心”投资资产，期望未来获得市场的平均收益，不至于错过牛市行情；同时，将剩下的20%-30%的资产投资于行业ETF、主题ETF或看好的个股进行轮动组合，构造“卫星”投资资产，实现增强投资收益。
       如果对自身择时能力有信心，投资者可以通过ETF进行指数的短中期趋势交易，获取指数波动收益。ETF高效的交易方式使得基金份额的流动性比其他指数型基金要好，而且ETF在二级市场的交易费用与普通股票相同，加上ETF不收取印花税，基金分红和差价收入也不需交纳所得税。因此，投资者利用上述优点可以利用ETF进行波段操作。此外，由于ETF具有特殊的实物申购和赎回机制，投资者可以在一、二级两个市场瞬时完成反方向操作，以实现低风险下的套利。
       如果风险承受能力更高且有更多时间关注市场，投资者可以通过ETF融资融券进行带杠杆指数趋势交易和卖空交易，以及通过ETF与股指期货、期权等衍生品进行组合交易。上述操作需要投资者具有更多的专业知识和操作技巧，本专栏后续内容将会对ETF的投资策略进行详细介绍。