本文纯属灌水，在招股意向书和研报里截图，给新股友快速了解中海油提供参考。资深股友请略过。
我用19个字概括投资中海油的逻辑：低成本、低负债、低估值、高分红、稳增长；看好油价。
一直写东西证明自己的观点，可不是好事，我最近吹票吹多了，告一段落；明天开始讨论一些细节，努力挖掘缺点。
1.低成本
也可从高毛利率来推断低成本。
2.低负债
3.低估值
4.高分红
5.稳增长
6.看好油价
关于油价，涉及的方面较多，我不逐一截图了。
区分常规油气、非常规油气(例如页岩油)。常规油气的成本低、资源少、投资周期长（5年左右，海上的更长）、衰减慢。而页岩油的成本高（大约55美元/桶以上，短期内增产的边际成本更高）、投资周期短至几个月、衰减快，第一年就衰减60%多。
常规油气的投资周期，决定了油价的周期大约为5年；非常规油气的短周期和高成本，决定了它的快速调节能力，但没能力让油价降到很低。
如图，前几年全球上游油气投资的不足，决定了未来3-5年的供给不足，除非需求端降得更多，否则原油价格很难大跌。
信达证券《深度报告：高油价+低估值+高股息，中海油迎历史机遇》网页链接
国金证券，《中海油的三大稀缺性》网页链接
声明：本文仅供参考，不作为投资建议。
利益相关：我重仓中海油，3天之内不会减仓。$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$