$华侨城A(SZ000069)$ 华侨城你到底隐藏了多少利润和资产？

  华侨城跌成这样确实出乎很多同学的预期，闲来无事又仔细阅读2020年报

   上面是华侨城年报内容，华侨城的固定资产全部采用成本法入账每年计提折旧

   上面是大部分房产公司采用的公允价值入账的方法

   两种会计方法看上去可能区别不大，我举个例子，假如2000年华侨城和X公司同时花100万买入完全相同的两个房产用于出租，每年租金是5万，房产的市场价每年上涨5万，那么按照华侨城的会计方法这个房产的利润是5万减去房子折旧3万，等于2万利润，而采用了市场公允计价的X公司每年需要重估资产，资产增值的部分要记入当期损益，那么他每年的利润是5万租金加5万增值等于10万，完全相同的经营，不同会计方法导致账面上的利润居然相差到5倍！华侨城隐藏了多少利润！

  我们继续，这个房产从2000年一直出租的2020年，我们还是假设房价每年涨5万，房租一直5万不变，那么到了2020年，华侨城的账面上的资产会是固定资产100万减去20年每年折旧百分之3一共60万等于40万，X公司的显示的账面上的资产会是固定资产100万加上增值的100万等于200万，不同的会计方式导致两个完全相同的房产账面的价值又相差了5倍！华侨城又隐藏了多少资产！

   而事实上20年前100万买的房产，到今天的市场价绝对是不止200万的，X公司以公允价入账，差价记入当期损益也是完全合理的，也更符合我们普通人的认知，只是华侨城保守的太分过了，保守的会计方法带来的好处是抗风险能力会很强，假如哪年的房子的市场价跌去20万，那么华侨城账面的资产和利润是完全不受影响的，5万房租减3万折旧等于2万，而X公司当期的净资产和利润会变成5万房租减去20万房子减值，亏15万！

   华侨城如此的隐藏资产和利润的情况下，净资产也已经达到800亿，而市值却跌到500亿，季报数据确实低于预期，低于预期的季报容易给明年带来高增长的季报，所以从现在到明年的年报之前这段时间会是至暗的时候，本人重仓华侨城，并会继续坚守！

  金鳞岂是池中物，一遇风云便化龙！这句话送给华侨以及跟我一起坚守华侨城的同学！