二季度还剩下最后两旬，水电股票不等二季度发电数据出炉，行情已经出现一个小高潮，眼下关于水电的行情与个股价值争论与分歧还是蛮大的，那么水电这种靠天吃饭的股票，二季度发电量就是一个大家非常关心的关键数据。
有人会说，我是价值投资。这话说说倒是可以，但水电个股股价表现方面确实与来水发电情况高度关联，要不怎么会有长电连续两年的股价落后，出现近期股价持续走高的小行情，不外乎就是前两年来水偏枯，发电量大幅度减少，业绩不计预期；今年来水恢复，业绩预期出来而已。
一、 桂冠电力二季度龙滩以外的电站发电量确定
桂冠电力的水电来水数据，龙滩可以具体的跟踪，有具体的量化数据，其他的比较分散，但主要还是在广西。我们的分析也按两个部分进行，一个主要方面是龙滩，单体规模大电价也高，重点细致测算；其余部分以广西的岩滩和西津流域降水情况，估算发电量情况。
二季度4月、5月广西来水非常好，4月岩滩上游降水距平在5%左右，西津上游降水距平超过10%；5月岩滩上游上游降水距平超过50%，西津上游降水距平超过100%。
2024年4月全国主要大Ⅰ型水库上游流域降水量距平百分率（%）
2024年5月全国主要大Ⅰ型水库上游流域降水量距平百分率（%）
6月以来广西红水河与郁江流域降水有增无减，保持和增强了前两个月的降水优势。
去年上半年，公司主要水电站有50%左右的同比减少，按今年的来水情况，2024上半年除龙滩以外的水电站，发电量增长40%可以保证。2023年公司龙滩以外水电站发电量70.84亿度，预计2024年发电量99.18亿度。
这是桂冠电力二季度发电量确定的部分。
二、龙滩蓄水情况
龙滩发电量1季度不大，今年的出库流量与去年大同小异，我们都按平均出库流量600立方米/秒，计算下来季度发电量在13.66亿度。就上半年而言，发电量关键还是看二季度。
我们统计了2024年4月至今的龙滩出库流量，4月655立方米/秒，5月1608立方米/秒，4-5月平均出库流量1132立方米/秒。2023年4月的流量有人统计过，数值和今年少0.6%，按着持平数据655立方米/秒计算，2023年二季度龙滩电站出库平均流量699立方米/秒。今年4-5出库流量比去年二季度出库平均流量增加62%。
目前蓄水情况今日龙滩电站水位346.64米，去年同期339米，今年的同期水位增加7.64米，按2.3立方米/米水位蓄水量计算，增加7.64米增加蓄水量17.6亿立方。今年4月末水头同比增加3米即2.5%，5月水头增加2米即1.7%，目前水头增加7.8米即6.6%。
三、龙滩电站6月发电量不确定
看看上面的蓄水情况，龙滩的发电形势应该一片大好，为什么会不确定那？
真的不确定，从6月5日开始，龙滩的出库流量就大幅度下调，今天岩滩也从前期2000立方米/秒跳下到310立方米/秒。主要原因，岩滩调节库容15亿立方米，在上游来水低于7550立方米/秒以下时，汛限水位222.5米。
现在岩滩的蓄水位已经处在219.84米的高位，岩滩至上游龙滩电站间的河池地区昨天出现暴雨，降水量达到123.9毫米，河池的降水并不限于岩滩以上流域，大化电站等也将接收大量来水，为此岩滩不得不大幅度减少出库流量，减少下游可能的弃水。问题是，岩滩水位很快就要到达上限，虽然上游龙滩极力压低出库流量，2000多并持续增加的入库流量，不用2天就可以将其灌满，好在从预报情况，近三天该区域没有大的降水。另外，提前五天压减龙滩的出库流量，岩滩留出库容，应对昨天岩滩的强降水。
龙滩现在发多少电已经不取决于自身，虽然空有满身的力量，但下游小弟电站岩滩毕竟能力有限，所以只能暂且耐住性子，全力策应下游电站。目前已经压减出库流量5天，什么时候可以按自身情况安排发电，必须看下游电站集水区域的降水情况，一切完全不可控，6月龙滩电站发电形势极不明朗。龙滩装机占公司水电接近一半，权益装机容量超过50%，半年桂冠电力的水电发电量，也包括半年的业绩还得看龙滩发电态势会怎么样演变。
当然，这个算不了大事，下游先把水蓄满了，等到条件具备龙滩开始放水发电，流域水头提高，水量和水头共同发力，眼下亏欠的发电量很快就可以补上。
股市是一个充满魔性的地方，总是好坏相伴，喜忧相随。