最近几个月单调长电，过往两只股票间做差价因为没有付打股票，没有法玩。两只估值相当的同类股票之间做差价，其依据就这样的两只股票，同一时点股价偏离估值方向和幅度经常会有很大的差别，持有这样的股票，这个差别（差价）有很好的获利机会。
桂冠电力业绩说明会后重新估值，长电与桂冠估值相当且低估水电股，可以用配置少量桂冠电力和长电配合，当两只股票股价发生偏离时赚钱差价，且可以不降低总体仓位。
今天桂冠不再像昨天那样坚挺，少量卖出长电换股桂冠电力。
当然现在买入桂冠也可能超过基本估值之外收益：
1、来水可能偏丰。以前估值测算时基于近5年的发电量，期间来水总体是偏枯的，尤其是去年来水极差，公司披露：“2023 年公司发电量同比减少的主要原因是：2023 年公司骨干电 厂所在的红水河流域，来水较多年平均偏枯 5-6 成，造成发电量减少。公司位于四川、云南、贵州的水电站也因所在区域来水偏枯影响，发电量同比有不同程度下降。”
云南气象部门2024年气候预测：
“预计：2024年我省气候年景偏差，总体呈气温偏高、降水偏多，旱涝并存、涝重于旱的特征。
降水旱涝并存、涝重于旱。2024年，全省年总降水量900～1800毫米，但时空分布不均。空间上，北多南少，省的东南部和南部地区偏少1～2成外，其余大部地区偏多1～2成。
我省年降水量2022年偏少16.5%、2023年偏少18.4%，受贵州主要为雨源性河流的影响，连续两年降水偏少造成2023年江河来水较历年偏少4成，山塘水库蓄水不足，天然来水可发电量较常年偏少近4成。2024年我省年降水量大部地区偏多，将有助于改善我省当前江河来水偏少、山塘水库蓄水不足、水电发电不足的状况，有利于保障水资源安全和能源保供。”
这些信息证实前些年公司的电站流域来水不及多年来水，今年若偏丰10-20%，2024年水电发电量可以大幅度超过前面测算的318亿度，业绩也可能超预期。
现在将桂冠电力做付打股票，原因就是目前的各方面信息判断今年桂冠电力电站流域来水将有所改善。
2、广西的能源匮乏公司电价有优势
广西煤炭大部分靠调入,到2003年从外部调人煤炭占消费量接近90 %，煤炭价格高导致火电价格高，拉升整体电价，广西的核电市场价与广东基本持平，侧面证实广西的电价水平比较高。
桂冠电力的电站大多是老电站，现在仍然执行核准电价，电价有提升动力。
以下是公司在业绩说明会上答复投资者提问的内容：
“公司水电的综合电价随着各个水电站发电量结构占比变化会有一定的变化，但大致趋于平稳。分不同省份，水电电价政策有不同：广西自治区发改委已下发通知，开展部分水电站发电成本调查，2024年将进一步健全自治区内消纳的统调水电站上网电价形成机制。云南和四川省内的水电由于已进入市场，基本上执行市场化竞价，电价受所在省区市场供需形势影响。贵州水电目前是执行国家核批电价。”
总之，公司电价保持稳定有保障，或许有提升空间。
继续等待桂冠与长电的更好比价出现，适时增加桂冠波段操作仓位。
3、火电容量电价影响有待观察
2024年全国实施火电容量电价，同时目前煤炭价格低于去年同期。公司有不多的火电，2023年亏损1亿多，2024年有容量电价加持下，如果电煤电价有理想的表现，公司火电业务亏损是否可以抹平尚未可知。
这些都是影响改善业绩因素，多大程度上兑现不确定，作为辅助参考因素。
现在开始少量买入桂冠电力，后续桂冠股价走势不及长电继续买入桂冠，长电股价走势不及桂冠换回长电。