我们整理了国际市场上 40 个市值较大的药企的研发费用占比情况，针对刚过去的 2018财年，可以看到：1.国际医药巨头研发费用占总收入比重之中位数可达 16.1%，最低也有 7.2%，研发费用占总收入比重最高为阿斯利康（26.4%），研发费用绝对值前三甲为罗氏、强生、诺华，其研发费用可达百亿美元量级。2.国际上市值较大的创新药企研发费用占总收入比重也很高，中位数可达 24.5%，最高比例为福泰制药的 46.5%，最低也有 10.6%。3.器械企业相对研发费用占比较低，中位数为 8.0%，最低为 2.0%，最高为 18.7%（Illumina）。4.仿制药企对研发投入也相当重视，其研发费用占总收入比重的中位数也有 7.9%，最低为 2.0%，最高为 14.0%。

为减轻专利悬崖影响，国际巨头持续深挖研发创新护城河：例如阿斯利康自 2011 年起旗下多个重磅药物如瑞舒伐他汀、埃索美拉唑等面临专利悬崖影响，因此公司不断加大研发投入以形成新的增长点，近 4 年研发投入占比均在 20%以上，主要投入于肿瘤药和生物药（心血管、肾脏和代谢、呼吸等）两大领域。截至目前，公司研发投入成果已现，2018 财年新药带来的收入增速高达 81%，而且研发管线十分丰厚，当前后期研发管线有 8 个 NME。（银河）