财税乃国之大计，信息化贯穿始终。我们复盘过往四十年财税制度和IT 建设历程，从统收统支-财政大包干-分税制改革+公共财政预算改革-支出改革，信息化都在其中承担重要的支撑作用，通过金税工程、金财工程，我国也建立起了一套中国特色的财税IT 系统，而当前我国现代化治理体系蓝图仍未完成，财税信息化改革将持续推进。 需求侧-税：金税四期实现数智化征管，省级二期推广开始。2022 年国税总局开启金税四期项目招标，共计四大项目电子发票平台、法人电子税务局、应用支撑平台、税务人端平台，当前总局建设完成度较高，2024 年进入省级推广阶段。根据政府招采网不完全统计，省级平台单项目规模300-800 万元，预计省级建设期年市场规模达5-6 亿元。 需求侧-财：预算一体化深化，2.0 阶段核心为拓展模块。财政端预算一体化1.0 基本完成，实现了纵向从中央-省-市县的系统和8 大模块打通，主要涉及基础数据、预算管理，2023年4 月开始的2.0 阶段将继续纳入新模块，包括资产管理、决算报告等，继续提升中央政府管理能力和效率，当前2.0 阶段提出的新增模块数略低于1.0，根据1.0 推进3-4 年，我们推断2.0 阶段或与2-3 年完成资产管理+决算报告模块建设，同时2.0 阶段还将拓展至社保基金管理，未来成长空间预计14 亿元。 需求侧-数据：会计电子凭证数据标准化，全国一盘棋更进一步。2022 年起，电子凭证会计数据标准化试点开始。一期试点7 类电子凭证从开具、接收到处理、存储等各环节全流程标准化，2023 年二期试点拓展至9 类凭证，涉及参与方包括开具端、中间处理平台和分发端，我们认为会计数据标准化会带来相应的产品模块升级、接口改造等需求。无论是单位自建系统，或采用第三方服务平台，最终承建商仍为在财政信息化领域深耕多年财税IT 厂商。 供给侧：供应商推广单位侧SaaS 服务提升可持续收入占比。随着国家财税系统的数字化，行政事业单位端的智能化管理需求显现。当前全国69.9 万家预算单位，按照单位侧市场空间=预算单位数*SaaS 渗透率*ARPU，我们认为未来单位侧业务将双重受益于渗透率提升、产品功能增加ARPU 提升，年市场空间将达45.4 亿元。 数据要素打开空间。数据要素供给、治理、流通、应用环节，财税IT 厂商均参与。重点围绕医疗、财税领域开发产品提供服务。基于个人、企业授权获取数据，并脱敏后为政府、保险、银行等机构提供精准营销、风控、核保核赔等服务。当前中科江南、博思软件开展商保核保核赔业务，税友股份推广企业财税数据分析产品，未来有望看到其数据在多领域开花。
重点公司可关注：******