时间：2022-09-13 来源：中邮证券
别为2.37%、1.50%、0.60%、1.74%，传媒行业指数下跌3.80%，在31个申万一级指数中排名最末位，其中游戏板块领跌，跌幅为4.79%。
《隐入尘烟》票房破亿，长短视频与影院打开共赢局面
9月7日，电影《隐入尘烟》在上映近两个月后票房破亿。值得注意得是，《引入尘烟》在上映初期，一如其他小众文艺片，其票房与排片表现均显门庭冷落，但自8月该影片上映多家视频网站起，其票房数据逆势走高，9月3日以1438万元创票房新高并斩获单日票房冠军。该影片票房的逆袭首先是自身的过硬品质获得了观众之间的自发推荐（豆瓣评分达8.5分）；更重要的是长短视频平台在引流方面与影院实现了有效的互补，许多观众通过二创短视频了解到影片，从而在长视频平台观看影片，进而走进影院。结合7月抖音与爱奇艺就长视频二创及推广达成的合作，我们认为《隐入尘烟》的票房逆袭进一步证明了影片出品方、长视频、短视频平台长久以来的利益冲突关系正逐渐被瓦解，未来也将有更多优质影视作品因短视频的二次传播获得更深的挖掘，各利益方将不断通过知识产权的规范使用，达到互利共赢的效果。
大厂相继推出iOS端云游戏，助力云游戏走向商业化
继米哈游的《云·原神》、网易的《云·梦幻西游》等之后，腾讯在9月2日推出了其第一款iOS端云游戏《云·天涯明月刀手游》。2020年9月苹果更新《AppStore审核指南》后，云游戏被允许以独立包体的形态上架AppStore，继而云游戏在iOS端的空缺终被打破，米哈游、网易、腾讯在今年相继推出其iOS端云游戏产品。云游戏的iOS端覆盖，一方面意味着云游戏能够全面覆盖到移动端各类型平台；另一方面也意味着云游戏厂商从此进入了一片全新的蓝海市场，根据Newzoo的数据，2021年全球手游的市场规模中有45.3%来自iOS平台，iOS近乎占据手游大盘的半壁江山。值得关注的是，腾讯推出的《云·天涯明月刀手游》除了在延迟、游戏画面、数据互通等用户痛点上通过算法改进提升用户体验并降低云化成本，还通过“充值送时长”等活动探索新的商业化运营方式。技术和商业化长期以来是云游戏厂商探索的重要方面，我们认为当下云游戏厂商已经处于从技术走向商业化落地的快速过渡期，服务器成本和用户体验之间的平衡将陆续通过产品的打磨落地更加科学的商业化模型。
投资建议
我们认为长短视频协同效应的显现只是起点，未来将有更多影视内容因此受益。随着大厂陆续落地其游戏产品的云化版本，我们建议关注具有优质研发能力的游戏公司。
风险提示
疫情反复的风险；手游版号延期发放的风险；手游出海不及预期的风险；国际政治关系变动引起的汇率风险；监管政策调整的风险。
$传媒ETF(SH512980)$ $芒果超媒(SZ300413)$
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