$传媒ETF(SH512980)$ $广发中证传媒ETF联接C(F004753)$
来源：国海证券 2019-01-28
市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.22%、0.19%和-0.16%,传媒行业指数涨跌幅为-0.80%。细分到传媒各子行业来看,大部分子板块均下跌,其中智能穿戴指数涨幅最高,为0.62%。
2019年春节档预售票房破2.5亿,春季档仍可期。截至2019年1月25日,春节档2月5日当天排片从13部调整至11部,其中光线传媒发行的《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》、《流浪地球》预售票房分别为0.63亿元、0.62亿元、0.5亿元、0.2亿元,11部合计预售票房超过2.5亿元,2018年观影人次破亿元,若假设2019年观影人次1.5-1.8亿次,平均票价40元,春节档有望在60-72亿元,较2018年春节档分账票房54.6亿元,同比增速预计在10%-31%。
统计局数据显示收入高低与阅读时长成正比。2019年1月25日国际统计局发布2018年全国时间利用调查数据,数据指出,伴随收入增加,高、中、低各收入群体自由支配时间分别为243分钟、233分钟、221分钟和206分钟。其中,收入越高的居民阅读书报期刊的时间越多,高收入群体阅读时长为20分钟,分别是低收入、中等收入、较高收入群体的3.2倍、1.9倍和1.3倍。高收入群体中21%有阅读行为,而低收入群体6.6%有阅读行为。伴随中国高等教育居民不断增加,对高质量阅读的需求也将不断提升,可关注经典图书细分龙头的新经典以及新华文轩等。
游戏板块业绩预告将陆续披露,关注低估值、游戏确定性高、流水较好标的。继2018年12月(2019年1月9日发布)国产网络游戏审批名单发布后,2019年1月份国产网络游戏审批(2019年1月22日)有序发布,后续预计游戏审批名单陆续推出。从行业数据看,2018全球与国内游戏数据公布,2019年全球数字游戏预计1182亿美元,增加7.7%。Superdata显示,2018年全球游戏及相关媒体创收1198亿美元,同比增加11%,数字游戏1097亿美元,预计2019年全球数字游戏收入1182亿美元,同比增加7.7%。中国游戏由于版号原因带来2018年下半年收入增长有限,但中国发行商以出海方式实现收入增长提速,如亚太市场实现105%的增长,欧洲、中东及非洲实现90%的增长。
风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。
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