三只松鼠(300783.SZ)发布上市以来首份业绩，可谓取得开门红。
近日，三只松鼠公布2019上半年业绩，GMV为48.06亿元；公司实现营业收入45.11亿元，较去年同期增长39.58%；归属于上市公司股东的净利润2.66亿元，较去年同期增长27.94%；扣非净利润2.62亿元，同比增长28.23%。
三只松鼠以在网上销售坚果起家，现在已经变为零食全品类销售的平台。另外，还要全渠道建设。就像不能完全指望一个品类发展好，也不可能完全依靠一个平台。三只松鼠现在给自己的定义是全品类、全渠道零食供应商。
加速铺设以体验和品牌为重点的投食店以及便捷触达用户的松鼠联盟小店。形成一主两翼（一主：电商平台，两翼：投食店+松鼠联盟小店）格局，今年下半年，投食店计划开店约20多家、联盟小店约100多家。门店主要选址网购普及率相对较低的二、三线城市。
上市首秀迎来开门红
三只松鼠一直是网红企业，受到公众喜爱。客户数和营收一直比较理想。
据据半年报，公司线上活跃客户数2645.58万人，直发总订单数4007.88万个，形成交易额为33.9亿元，平均订单金额84.57元。其中自营APP总装机量208.94万台，用户覆盖人数（注册用户数）166.66万。
三只松鼠的成功借助电商，才开始基本上是在淘宝上销售。第三方电商平台是三只松鼠销售的重要组成部分，报告期内营业收入39.98亿元，营业收入占比达到88.62%，GMV为48.06亿元；自营APP对公司线上业务形成了良好的补充，线上销售占近90%，客单价132.71元。报告期末，自营APP的营业收入为4127.63万元，GMV为4709.41万元，注册用户数量达到166.66万人，客单价为132.71元。涨势迅速，随着三只松鼠品类增多，APP活跃度会进一步提升。
三只松鼠创立时间不长就开始盈利，并于今年成功上市，一切都可以说快。电商给人的印象就是烧钱亏损换流量，把用户和市场培育起来后，再考虑盈利。但三只松鼠天然就不存在这个问题。
一是坚果利润高，最近几年坚果价格飞速上涨，章燎原抓住了好时机。有利润才会有生意，但没有更高的利润难以发展成大生意。这也是最近几年科技和房地产行业受到资本追捧的原因。
二是坚果易储存。坚果不易腐烂，可以长期保存，并且对保存条件的要求不苛刻。就像黄金体积小又价值高一样，坚果可以说是食品界的黄金。
三是符合互联网时代物流要求，坚果单价高、体积小，不易腐烂，天然就适合物流运输。大家知道水果生鲜运输成本很高，他要求冷藏，需要专门设备，不然腐烂率极高，在客观上拉高了成本，水果电商的成本比线下店并不低多少，这也是这么多水果线下店在电商夹缝中做起来的原因。
四、坚果消费量越来越大，受消费者欢迎。虽然把这条理由放到最后，但个人认为这是最重要的理由之一。没有市场就没有一切。
2003年，章燎原加入卖坚果的詹氏，他一干就是9年，前7年没干任何电商的事，从营销员做起一直做到总经理，当他离开詹氏的时候，公司产值一年近两亿元。他对市场有充分的了解。
当然，三只松鼠的名字和定位非常明确，松鼠一直是可爱的形象，受人们喜爱。并且松鼠吃的是坚果，公司叫三只松鼠，又卖坚果，定位可以说非常精准。但如果把三只松鼠上来就做其他休闲零食而不是坚果，恐怕就未必有这样的成功，还是定位精准。
章燎原自2003年起进入坚果行业，在线下品牌企业长期担任职业经理人期间接触互联网，曾创办坚果黑马品牌“壳壳果”。2012年，章燎源先生创立“三只松鼠”互联网坚果品牌并运营至今。并在担任职业经理人和创业历程中形成了对互联网休闲食品行业的深刻理解。
全品类、全渠道、全下沉
坚果市场也毕竟有限，并且充分竞争，没有任何一家企业独占市场。所以，开发有特色的其他零食是非常有必要的。
此前在网上购买三只松鼠的零食，发现三只松鼠的品类多了起来，不再局限于坚果，而是有芒果干，特色面包，以及咖啡饮料。
半年报里解释，三只松鼠已经完成从坚果品牌到全品类零食品牌的历史性转变。报告期内，公司实现供应链的快速反向定制，具备40天完成自用户洞察到产品上线的能力，力求向用户提供更丰富的产品。目前，公司构建了以坚果/果干、面包烘焙、肉制品为核心品类的休闲食品产品体系。其中，每日坚果、夏威夷果、碧根果等产品已成为消费者选购坚果炒货类零食的首选之一，芒果干、酵母面包以及近期推出的新品纸皮核桃、桑葚干、轻格华夫饼、甜辣鸭系列等各品类产品均备受消费者喜爱。
章燎原的成功，除了选择正确之外，还在不停地发展自己的渠道，得渠道者得天下，公司加快铺设以品牌和体验为目的的投食店以及能够更便利触达用户的松鼠联盟小店。
全渠道营销网络建设项目包括无线自营APP、线下体验店和全渠道信息化系统三个模块，是公司主营业务的进一步延伸和必要补充，旨在将基于互联网的线上渠道和平台优势与基于实体场景的线下网点和体验充分结合。
截至2019年6月30日，投食店、联盟小店分别开设73家、78家，与主流电商平台、社交电商、阿里零售通平台、自营APP、团购等共同构筑了公司全渠道营销模式，为公司持续盈利能力提供驱动力，降低销售渠道集中风险。
线下销售大幅增长，投食店营收增超90%，已覆盖17省，营业收入2.14亿元，较上期增长91.16%，净利润1565.70万元，较去年同期增长72.09%，分布在江苏、浙江、安徽等17个省及直辖市；联盟小店平效2.09万元（本数据为半年平效，且已扣除2019年开设的联盟小店），营业收入5899.69万元，主要分布在安徽、江苏、山东等11个省。
这样的店铺虽然是重资产，但可以保证渠道在自己手里，比网上店铺可以有更强的话语权。随着网络红利边际效用递减和公司品牌定位的调整，公司也逐步将消费场景从传统线上（在线 B2C 和统一入仓） 向手机 APP、微信小程序、社区电商等更多场景延伸， 深度挖掘线上渠道红利，提升三只松鼠的触达率，完善品牌塑造。
人无远虑，必有近忧。线上红利已经耗尽，线下市场又被重新认识，尤其是渠道下沉，是最近较火的市场营销方向，三只松鼠也不可能闭门造车。因此三只松鼠要把握好未来趋势，渠道向三线四线下沉。
为了抢占线下市场，公司积极布局线下业务，运用数字化战略，将线上优势在线下供应链和渠道端重置，加速铺设以体验和品牌为重点的投食店以及便捷触达用户的松鼠联盟小店。形成一主两翼（一主：电商平台，两翼：投食店+松鼠联盟小店）格局，与阿里零售通平台、自营APP、团购等共同构筑了公司全渠道营销模式，实现了对各类消费者群体的深度覆盖。
今年下半年，投食店计划开店约20多家、联盟小店约100多家。门店主要选址网购普及率相对较低的二、三线城市，选址多为人口密集、基础设施完善的沿街地段或商场，这既能有效降低费用，也有助于在网购水平不发达的非优势地区建立品牌形象，同时提升网购普及率，将线下销售引流至线上，形成线上+线下的协同效应。