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1、自营业务的定价本来就是关联交易，定价高低都是母公司说了算，你的屁股如果坐在母公司上长远来说你是希望物流成本压低还是提升？现在你看到的定价只是在权衡京东物流投资人的利益而已。
2、四通一达的增长是电商整个行业的增长来保证的，包括京东，所以特意提京东自营的增长支撑没什么特别意义。这个行业增长是肯定的，核心问题是怎么做到增量的情况下还能提利。
3、一体化供应链的商业本质是什么，不要简单跟着公司喊口号，本质是客户愿意付多少钱，这本身就是物流成本的一部分，你做出很好的产品，如果也不能收到很好的利，那也不足以支撑你的估值溢价。另外这块业务本来也是物流和母公司之间傻傻分不清楚的板块，又是一块关联交易定价，一体化供应链是电商集团提升整体佣金率的重要手段，这块业务母公司出力可能更大，这块业务更能支撑母公司估值而不是物流。
4、哪个物流行业投入不是前置的，不需要大量资金？
5、高领等看好你也要看他的成本，而且人家机构考虑的因素多了去了，又不是像散户allin在上面，拿投资机构来说事没有意义。
6、最后我就问你，京东物流的dcm估值模型你做过吗？做出来多少估值金额？你再比较一下目前的估值，然后再来煲心灵鸡汤吧。

首先，我没有否认四通一达为代表的快递业的成本竞争，揽收快递业务的同质化和低价话是必然的，但京东物流跟他们不是一个属性的，它有京东母公司的自营业务作为前提，光每年新的自营转化的业务增长性已经很好，价格上有保证。它不是以低价来换取市场的。其次，京东物流代表的是中国一体化供应链的问题解决方案，也源自于背后母公司的电商数据，科技优化和物流仓配更适合做整合。每年现在的业务拓展非常顺利，已经是雀巢，可口可乐，斯凯奇等消费品牌的一体化供应链服务商，未来物流行业一体化供应链才是发展核心，揽收快递业务是京东物流的后端业务，但却是四通一达的全部，所以包括菜鸟这些只能称之为快递公司。最后，京东物流的投入是前置的，这需要消耗大量的资金，但这些投入为未来创造非常强的竞争优势。这些是淡马锡，黑石和高瓴看好的原因，这个行业京东的优势太明显了。

物流行业没有护城河？你知道物流行业cr7有多高吗？模式不完全一样，照样是物流公司，不要朗读公司的文案，你用dcm算过账吗，远期自由现金流是多少，折现加总是多少，算过吗，能支撑现在的估值吗？另外，你还是先去了解一下物流行业的成本压力和定价压力吧。四通一达历史股价走势建议你也好好学习一下。

首先你先了解一下京东物流的业务模式，就是因为这个行业原本的业务非常没有护城河，所以京东物流才有潜力，之前这些物流公司的业务最多就是快递公司，跟物业行业真正讲究供应链整合的差距甚远。

快递物流行业就是卷王之王，这个赛道竞争这么激烈，完全不应该给高估值。如果不知道这个行业为什么差，那就想想茅台片仔癀为什么好。没有垄断的生意不能投。