| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：0 |
日本在人口老龄化进程当中倒闭了四分之三的药企，最后活下来的都得到了长足增长，我当然坚信迈瑞，恒瑞等优秀企业是活下来的企业之一，基于这个原因，目前药企估值都较高，看好的人那么多，当前的估值是否合理我很怀疑
我一直很担心人口老龄化社保基金入不敷出，会不会像日本那样每隔一段时间就把这些医疗药企拉出来整顿，逼这些企业降价销售，很多日本药企在老龄化时代不但没大赚，反而大部分都倒闭了，只有少数出海企业获得了增长
反腐短期有一些负面影响，但是影响不大，长期是利好，因为以后就靠产品竞争了，是好事；贸易壁垒是利空，极端情况下可能像华为一样做不成西方国家生意了，只能做新兴市场，损失很大。
$迈瑞医疗(SZ300760)$ 的估值确实偏高，这一点就看对迈瑞的了解和看好程度了，如果足够了解和看好，现在的估值是可以接受的。最大的安全边际是护城河和能力圈，不是市盈率。
药企和医疗器械是两回事，商业模式完全不一样，医疗器械的商业模式好很多。药企的研发成本高，风险大，专利过期就成红海了，所以要不停地研发新药，药品单价低需求大，因此天然适合集采。医疗器械研发稳定，风险低很多，没有专利保护期结束的问题，没那么卷，高端器械单价高不适合搞集采。