本文观点速览：
1）人民币升值5%后，中国不能忍了，这标志着美元风向改变
2）不要看上证了，看中证800指数
3）国家政策是否需要动用股市，决定A股后市中长期走向
4）汇率亏损导致内陆资金投资港股相当棘手
本文并没有明确喊单说该买还是该卖，只不过陈述了当前局势下如何去思考市场。我给出了我自己做的技术分析图，随后如何行动，诸君自便。
5%
5%是本期文章的一个关注点。
10月已经结束，美元兑人民币已经连跌5个月，人民币相对于美元已经累计升值5%。
这就意味着这半年来，人民币资产啥也不干，就相对于美元资产增值了5%。
中国股市
而中国股市，在一波爆升之后高位横盘震荡。
然而在人民币升值的背景下，横盘难道不就是涨？人民币走强，股指还能横，如果人民币也学美元放水，那还了得？
所以我提出一个观点，即中国股指在外国投资者看来，应该比实际值上调5%。对于那些进场很早的外资来说，A股近半年的涨，带来的实际盈利还要额外加上汇率的这5%。
现在的中证800指数4919点，然而在一个外资投资者看来，中证800指数大约还在5165点。8月份那会儿最高触及5495点。
这是什么概念？只有2007年、2015年牛市，中证800指数才穿越5500点这个位置。
A股的后市
如果单纯的从K线形态技术面的角度来看，2020年11月，也就是本文章写作当前的位置，很像2017年11月、2010年4月、2010年12月的翻版。
尤其是2020年2月的起涨点，和2017年2月的起涨点，此二者之间的近似，更加强化了这种周期规律。
从季节性的角度来看，秋去冬来，天气渐冷，然后你觉得股市却会突然热火朝天、股民炒得大汗淋漓，这正常吗？
按照正常的逻辑，春播、秋收，然后，11月、12月该开始冬藏了，毫无疑问，就是卖，分批的卖。资金早就应该获利了结、逐步减仓平仓离场了。
小概率特例会发生吗
假设每隔8年才会出现一次小概率的特大牛，那么除了8年1次特大牛以外，其余的后市的可能性，只有回调，持续的回调。
所以现在还追A股，赌的是什么，就是会不会出现8年1次特大牛。
应不应该继续赌指数还会涨，会突然暴力拉上去？这个胜算当然是小概率的。然而有时候小概率反而会发生，大概率反而失效。
我认为股市能否继续向上，最大的悬念在于政治。政治因素，如果需要在这个特殊的时候，让股市向上突破，那技术分析就失效了。
假设小概率的暴力拉升真的出现，机构也可以选择买50ETF之类的工具、看涨期权来博取利润，还能控制风险。至少追涨的工具不会是股票。
大资金的意愿
我认为大资金会有计划、有节奏的减仓。哪怕后市股指还会有一个小而短暂的突破，大资金也会逢高出货。
所以呢，当大资金看到中证800指数处于过去15年间的相对高位，你觉得大资金还愿意在这个位置加仓？别的机构出货，我进货，我来帮别的机构接盘。这可能吗？难道孙正义来炒A股了？
顶多，有部分机构，会尝试性的加仓，而且所选股票标的要准。因为部分机构会认为，后市股指会震荡，不会大跌，买了也不会亏多少，短线还有机会。
如果机构大资金现在只是洗盘，其实还在偷偷加仓，那一定是掌握了散户所不知道的内幕消息，这个内幕消息导致了后市在某一天，突发重大的利多。
如果后来突然有一天摊牌了，果真猛地窜上去了，这个钱，我宁可不赚。反正错过，也没有损失，套了，那就真是套了。
聊聊港股
资金真的喜欢港股吗？大陆资金投资港股到底是亏了还是赚了？
港币因为联系汇率制相对于人民币近5个月累计贬值5%。
因为中国内地的资产配置在香港的资金，这半年啥也不干，就会贬值5%，在大陆这边你干啥都得花人民币，然后你又在香港配置了资产，于是这边年仅仅汇率就损失了5%，对于投资者来说这是很痛的，这意味着要直接吃掉5%的盈利，而且投资组合到底能不能盈利，这都是个问题，如果投资组合不盈利，那最少也是亏5%。
而投资港股，就得先承受这种汇率的风险。拿人民币在香港搞一个投资组合，这半年来如果没跑赢5%就是亏，跑不了。
我认为，这也是恒生相关股指曾一度跌跌不休的原因之一。
所以内地资金投资港股在我看来是个棘手的问题。不光投资组合要行，还得考虑到汇率，万一美联储搞负利率呢，人家美国佬任性妄为，谁能管的住，后半年又要先抗一波5%甚至更多的汇率亏损。配置多个股票能保持住整体净值20%以上的盈利就已经优秀了，汇率这再吃掉一块，谁受得了。
所以这种潜在的风险对于中长期资金配置而言是相当棘手。
相对而言，如果拿人民币去做美元投资组合，心理负担相对小得多，虽然也是汇率就亏5%，然而美元可玩的品种多，杠杆更高，美元用途也比港币更多。美元资产可以持有的时间也更长。说不定猴年马月，这5%的浮亏又能熬回来。
聊聊其他市场
美股方面，纳斯达克11000点大关，短线投机抢反弹的时候，别忘了2000年互联网泡沫破裂那一波，要抱着抄底抄在半山腰的觉悟去搞
道指2020年下半年路线推演
季线级别无脑多头持有就能躺赚的逻辑已经失效，板块轮动、高价股和低价股周期性涨跌交替是以后的市场节奏
能源股GLNG技术分析图
再观察大宗商品，黄金断崖式下跌、美原油从43.6的关键阻力位冲高回落后持续疲软、天然气期货拉升到接近短线顶部的价位。关注天然气期货、冷门大宗商品中潜在的异军突起机会。
本文内容容量有限，对于黄金原油这次就不展开分析了。
欧洲股市或早、或晚，可能补涨。
对于小股民：
超短线高频操作是散户的坟墓。对一个波段的方向拿捏不定，总是频繁止损，反向，又止损反向。
公募基金定投：
要想投资A股，最容易的工具，还是拿闲钱去做公募基金定投，持有个一两年，不要去想买了就赚快钱，不要在乎几个月、半年的起起伏伏，不要短期半路赎回。未必赚大钱，跑赢通胀是小菜一碟，小钱能赚到。然而，能坚定的持有到最高峰的人，少之又少。
1、基金定投只能确保不大亏，而不能确保大赚，遇到大熊市，基金定投也未必能回本。
2、我不建议看到短期的涨，就大手笔加仓基金，考虑到基金管理费、手续费、净值更新的延迟和误差，抄底再做T、短线获利离场的操作基本不可行。假如真有这么高超的短线功力，何必玩基金。
如果你的资金量非常大，大到不能只用美债期货和ETF容纳了，也可以配置一些瑞郎、日元做多ETF避险。个人认为瑞郎优于日元。
看了我这篇文章，然后你就去买，亏的很快、套得很久也是不奇怪的。
瞧瞧尊敬的巴菲特先生当年的操作
佛系，是一个投机客重要的品质。大投机客利弗莫尔、《海龟交易法》的要旨之一就是学会佛系，学会等待。
韭菜平凡系列模拟投资组合的近况
截止目前，尽管因为没时间上雪球，虽然没有卖在最好的位置，本人管理的雪球模拟自选组合已经全部实现盈利（2%~10%），且已经大幅套现离场，我的模拟自选组合持仓已经降低到2成，8成左右都是现金或债基。
我这样来形容11月、12月乃至明年1月的市场：
股市这个按钮的上方，悬着一个无形的大手，这个大手就是国家，后面就看国家到底是按下去，还是暂时不按。如果暂时没有按下去，那么行情该怎么走，还会怎么走。如果到了国家需要动用股市这个按钮的时候，那一定是出大事了。