04-10 16:12
著名基金经理田少的金句 —— “学习曲线”和“先发优势”的一个重要差异是:通常学习曲线都是通缩的。简单来说,就是你从零摸索可能要花3年时间,对手也不是一蹴而就,但大多数工艺由于不够复杂,或者设备商承担了技术扩散的角色,往往对手的掌握可能用不了3年,甚至成本更低。但先发优势往往是通胀的,比如消费品的心智空间占领,先占领的花3亿,对手想取代往往花30亿都办不到。在研究中我们更喜欢能形成通胀的壁垒,因为这样大概率时间就是你的朋友。
普通投资者,作为一个小股东,如果把自己定位为一个没什么发言权的小股东,于个人而言,“ 在便宜/合理的价格,获得长期可持续增长的分红是你最终的归宿 ”,前面这句一个字也不能少。至少我目前是这么看的,当然...
著名基金经理田少的金句 —— “学习曲线”和“先发优势”的一个重要差异是:通常学习曲线都是通缩的。简单来说,就是你从零摸索可能要花3年时间,对手也不是一蹴而就,但大多数工艺由于不够复杂,或者设备商承担了技术扩散的角色,往往对手的掌握可能用不了3年,甚至成本更低。但先发优势往往是通胀的,比如消费品的心智空间占领,先占领的花3亿,对手想取代往往花30亿都办不到。在研究中我们更喜欢能形成通胀的壁垒,因为这样大概率时间就是你的朋友。