胜宏科技调研纪要20211011
1.应用分布及预期情况:
按照收入口径拆分,汽车、服务器等领域增速较快，手机占HDI50% ,
数通网通 15% , miniled20%o
2.5g通讯类与深南沪电产品区别？
基站类产品一致，属于公司新拓展业务，业务增速非常快。基站类主要与 爱立信合作，海外基站建设参与较多；与诺基亚合作主要是在HDI端。
3.下游客户采购HDI情况？
公司现有客户的HDI采购需求：消费电子HDI 38亿、车载HDI 72亿、 通信HDI70亿，服务器和存储＜10亿。扩产产能需要与日资、台资企业竞争。
4.公司与同行业对比核心竞争力?
公司产品应用场景不断增加，特斯拉原来采购健鼎,现已采购公司产品。 爱立信三年前计划导入新供应商,出于安全角度,日资、台资企业扩产保 守,但公司采购需求增加较快。选取 紀共应商时优先考虑扩产巔与公司保A致的企业。
富士康、惠普、英伟达、特斯拉。造车新势力均已进入供应商名单,但量 顺」
5.前五大客户？
富士康、惠普、英伟达、特斯拉。造车新势力均已进入供应商名单，但量比较小。跟小米合作主要在HDI领域。
6. 封装基板的进度?
目前处于送样进度,在明年年底或者23年初能有具体进度。技术层面从 2019年开始已经有所储备,人才来自于各家行业龙头公司。
7. 最近几年产能释放进度?
今年智慧工厂6处去年年底投产,今年新增100-120m2/年的产值，需 要3个月达到盈亏平衡,HDI2期8月开始产能爬坡，需要6个月达到盈 亏平衡。今年新增72万m2/年。明年HDI继续提升。多层板1、2处技 改，预计提升10%的单价。
8. 产能利用率？
85%左右,基本达到满产状态,预留15%产能做新客户、新产品导入, 需要打样。
9. 上游原材料涨价对公司毛利率影响？
原材料价格上涨有滞后性，一季度影响较大，二季度向下游传导较好，并 且成本控制有所提升，预计全年毛利率保持平稳或者微增。未来智慧工厂 毛利率较高,预计明年开始可以提升毛利率。
10. HDI产品结构
上半年1阶占比40%左右,2阶占比50%左右,3阶级以上不到10%。 三季度，l阶占比30% 2阶占比55% , 3阶占比10%，任意互联阶5%。募投产能主要定位于3阶及以上。未来 惠州、南京工厂都争取做到平均三阶，目前短期主要是产能打满。