今年还是延续了 PB-ROE（更确切的是 Rate of FCF Return） 性价比的选美方式，其中低估值、高现金流、高派息比是其中的精华。本质还是类债的套利（跟国债比，所以只有央企可以比，民企很少有长久期的）思考方式（缩表还钱）。跟经济增速下降和过去牛市资本开支太多有点关系（拿钱扩表）。可能扩表...