看完以下内容，大概需要五至八分钟：
上篇提到慢慢降仓，落袋为安，中级调整将来临（回顾过往）。
2月年前展开一波小高潮后，红包落袋。年后抱团股带头杀跌，届时哀鸿遍野。
行情已进入尾端。只剩下少量个股补涨行情。利润虽然丰厚，但散户一般抓不住。
那么后面行情怎么走呢?别急，经济师为您娓娓道来。
二月，回顾两个事件：
1、抱团股、网红基金为何崩盘？
2、美债十年期收益突破1.5%，为何影响到全球股市？
1 抱团股、网红基金为何崩盘？
对比，年前还是一片祥和的场景。年后，2月18开市后，各大股指上冲乏力后，无奈下跌。
以茅台股为代表的抱团股，股价从高位2627元跌月底收盘价2122元，下跌了足足20%。
沪深300指数也从5930跌到5336，下跌幅度达到10%，人气尽散。
很多人说，我买的是基金，为啥也会下跌？其实，能说这样的话的人，亏也是很正常的。
基金设立时都有明确投资方向，比较流行的，分别有股权类和债权类两种为主。像之前买的比较火的，明星基金经理张坤旗下的易方达蓝筹精选、什么银华富裕主题，基本都是投向股权资产，而且持仓的基本都是白酒抱团股。
那么，简单了，基民把钱投到基金，基金买了抱团股，现在抱团股跌了，那么你说你的基金能不亏钱吗？
幼儿园一下，金融价格正反馈闭环是如何影响交易者心理，最后导致雪崩的。
举个例子,由于抱团股前期不断上涨，基金赚钱效应明显，大家都会只买不卖。
突然，股价发生下跌了，前期买入的基金为避免收益损失，就会申请赎回基金兑现收益。
当不断有基民挤兑卖出时，就会形成庞大的赎回潮。类似火灾时发生的踩踏事件争先恐后逃生。没啥，很正常，人性而已。
这时，基金经理只好不管三七二十一，一律卖出，换成现金应对赎回。
由于短时间出现庞大卖压，没有足够的增量资金接盘，就只能用打折的价格去承受卖压，吸引买盘。
如此循环，直到卖压减少，买盘恢复。
结果就是股价跌到地板价，基金净值打折再打折，最终打成骨折。
理解了上面的道理，下跌的原因就找到了。
至于日后，抱团股、网红基金后市如何？核心就看一点，看日后能否有增量资金去接盘。
经济师认为，这基本不可能。因为，每一次泡沫破裂后，伴随着都是韭菜们财富的蒸发。
所以，这次买基金的基民的结局，和2008年那帮唱死了都不卖的散户殊途同归，交个学费，等待下一次割新韭菜的机会吧。
2 美债十年期收益突破1.5%，为何影响到全球股市？
道琼斯工业平均指数25日和26日两天，从31984点跌到最低点30911点，最大跌幅1073点，累计4.34%。
2月10日以来，未经通胀调整的10年期美国国债收益率已从1.13％升至最高1.61％，是一年来的最高水平。投资者纷纷预期加息会提前到来。
为什么呢？其实，随着全球普遍开始接种疫苗，投资者预期新冠疫情对全球经济的影响正在减弱，全球经济迎来复苏。最近的石油、铜等大宗商品供应紧缺和价格暴涨，恰恰证实了这个观点。拜总统正准备实施1.9万亿的刺激计划也加剧通胀预期。
由于之前新冠疫情，上届特总印了2.1万亿美元刺激经济。拜总想再印，就要把之前发出去的部分回收。否则美元就更贬值了，各国央行就更不愿意持有了。
想要顺利收回，就必须让美元更值钱、更有价值。
上次提到这届美财政掌门人耶伦是个狠角色，也是美元的最终操盘手。美债规模已经达到26万亿，明面上加息的话，美财赤会更加严重，如果触发利息支付危机，会进一步影响美元世界储备货币地位，这是美元资本大佬们不能承受的。
于是，耶伦暗地里利用公开市场操作，开启隐性的汇率波动，发动强美元攻击，通过美联储抛售长端十年期美债，提高收益率，吸引各国央行购买美债，达到回流美元目的。
为何美元回流，会造成到全球股市下跌呢？
道理很简单，在投资股市和债市时，都会有个预期对比，股市的资产是股票，有风险而且不保本。债市的资产是债券，保本付息，与股票相比起来，安全性更高。
美债由美国政府信用背书，用美元交易，美元又是世界储备货币。打个比方，由于股价不断上涨，股票的股息率就变低了。这时，债券的收益率突然提高了，如果你是万亿资产大佬，你会怎么投资呢？
很简单，在同样收益的情况下，必然优选安全性更高的资产！
所以，每次美元美债相关政策，发生任何细微变化，都会引发全球资本市场重新计价！
解了上述道理，也就明白了，美财政操纵美债收益率，实质就是耶伦为了下一轮印钞大放水做准备。接下来，关注拜总的1.9万亿是否能顺利通过国会即可。通过后，将继续吹出更大的资产泡沫。
不幸失败的话，届时全球资本市场，在这个位置，可能就要开始阶段性筑顶了。不过，经济师认为，1.9万亿刺激计划大概率还是会通过。
对于大A，像之前定性那样，属于中期调整，调整幅度一般为20%以内。2月18日沪深300指数最高点位5930，大概在4750一线左右。
中国已非昔日吴下阿蒙，这届操盘手十分了得，估计早已布局后手，比如：人民币贬值对冲。所以，大家不必太悲观。
3 经济师笔录
2440一线签署第一阶段贸易协议，未来二十年底部区域。
RECP协议签署后，催生出亚洲贸易经济新格局。
疫情触发于3200一线，“疫情顶”转化为“疫情底”形成强支撑。
随着疫苗逐渐接种，全球疫情得到控制，经济正在恢复。
疫情的货币政策会逐渐退出，正在慢慢转弯。
市场进入中期调整，幅度大概在20%以内，时间3-6个月。
密切关注拜登1.9万亿刺激计划3月中旬失败风险，全球市场见顶。
密切关注美债十年期收益率能否突破2.0
密切关注美元指数能否突破97
密切关注人民币离岸汇率能否突破6.7
关注叙利亚局势，局部战争影响美国货币和财政的决策
拜登刺激1.9万亿刺激计划通过后，热钱冲击会造成恶性通胀。
4月前，持仓不能超过70%。
至少持有30%以上，固收类资产，货币基金和国债基金。
4 交易策略
3月共23个交易日，资金分成十份，交易要点如下：
3月5日前找高点，降仓到三成仓，
沪深300指数5150附近，增仓至五成仓，
沪深300指数4900附近，增仓至七成仓，
转入通胀受益行业，地产、金融、大宗商品、新基建、可选消费等。重点关注环保工程、传媒影视，
未来行情，全面上涨不再可能，只会产生局部牛股。
理财之前，关注公 号，提问留言。再怎么，也比什么都不知道强。
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资本永不眠，我是卖酒的经济师，下期见！！！
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