作者：余飞
7月15日，国家统计局公布了上半年宏观经济数据成绩单，下面挑几个重要的来说说。
01 | 半年GDP增长5%
国家统计局披露：
初步核算，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分产业看，第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。
上半年增长5%。这一数据，符合之前多家机构的预测。
时代财经在7月8日发布的一篇文章中介绍过，当时统计了10家机构的预测平均值，刚好就是5%。
但二季度的增速，不如预期。
我们知道一季度GDP增长了5.3%，这一增速超出了市场预测。但二季度增速只有4.7%。财新近日对13家国内外机构的调查显示，经济学家对二季度GDP同比增速的预测均值为5.1%
去年同期的增速是6.3%，相较之下今年二季度比去年同期增速少了1.6个百分点。
对于二季度的不如预期，7月15日国家统计局召开的发布会上，也给出了解释：
二季度经济增速回落有极端天气、雨涝灾害多发等短期因素的影响，也反映出当前经济运行中的困难挑战有所增多，特别是国内有效需求不足的问题比较突出，国内大循环不够顺畅等等。
来源：国家统计局
这意味着，要完成全年GDP增速5%的目标，压力在加大。
同时，也意味着下半年必然会有更多的促进经济发展的措施出台。7月15日重要会议在北京召开，会议持续三日，大招正在商讨中。
其中房地产方面，肯定会有大招落地，因为纵观上半年的数据，房地产已经成为了经济最大的负累。
02 | 房地产成为拖累
从三大产业来看，上半年第二产业（广义工业）对GDP的拉动力量最大。
国家统计局披露：
第二产业上半年增加值为236530亿元，同比增长5.8%。
这一增速领跑三大产业。
来源：国家统计局
广义工业成为经济增速最大的贡献者，其中制造业增长了6.5%。
可以看到，作为全球第一工业大国，制造业依旧是我们国家的经济支柱。
国家统计局还披露，上半年规模以上工业增加值同比增长6.0%。这一增速，在目前公布的所有经济指标中，位居第一。
上半年工业增速为何优秀？
新三大件在发力，3D打印设备、新能源汽车、集成电路产品产量同比分别增长51.6%、34.3%、28.9%。
从三大需求的拉动看，上半年，最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对经济增长贡献率分别为60.5%、25.6%和13.9%，拉动GDP增长3.0个、1.3个和0.7个百分点。
消费支出贡献率最大，拉动GDP增长贡献也是最多，但相比一季度，贡献率在下降。
这一点与社消增速创短期新低的数据相呼应。社消增速自去年11月份见顶之后，一路下降，6月份增速只有2%。
这意味着内需仍很疲软。
来源：国家统计局
从拉动经济的三驾马车情况来看：
消费方面，虽然增速创短期新低，但仍保持正增长。
出口方面，上半年，货物进出口总额211688亿元，同比增长6.1%。其中，出口121298亿元，增长6.9%；进口90390亿元，增长5.2%。如果加上服务业出口，上半年商品与服务业出口对经济增长贡献了13.9%，拉动GDP增长0.7个百分点。
固定投资方面，上半年，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.5%。分领域看，基础设施投资增长5.4%，制造业投资增长9.5%，房地产开发投资下降10.1%。
房地产投资严重拖累了固定投资增速，从而拖累了经济增速。
7月16日，国家统计局公布了二季度和上半年GDP初步核算数据，其中房地产业成为唯一的负增长行业，成为经济唯一的负累。
来源：国家统计局
如果房地产开发投资能够实现正增长，那固定投资增速至少在8.5%以上，GDP增速会提高好几个百分点。
然而，没有如果。如果，只是很多人想要用来勾勒出一个莫须有的契机。
现实是，房地产调整根本停不下来。
03 | 房地产调整根本停不下来
国家统计局披露：
1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%。
来源：国家统计局
房地产投资自2022年4月份转负以来，一直没有回过正，期间虽有跌幅收窄的时段，但也仅仅是收窄而已，没有改变投资下行的局面。
而5月份，房地产投资与住宅投资，跌幅双双登上了两位数，跌幅均超过10%。6月份，同样是两位数下跌。
这意味着，房地产市场的拿地、开工积极性持续下降了近两年时间。
此数据，与财政部公布的卖地收据，也能对得上。
全国卖地收入，自2021年见顶之后，已经两连跌，2023年只有57996亿元，相较于高点时期，下跌了33.38%。
制图：城市财经；数据：财政部
进入2024年，趋势并没有改变。财政部数据显示，2024年前5个月，全国卖地收入1.28万亿元，同比下降14%。
国家统计局还披露：
1-6月份，新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9%。新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%，其中住宅销售额下降26.9%。
来源：国家统计局
去年商品房销量和销售额已经大跌，直接从“双13”跌至“双11”。
制图：城市财经；数据：国家统计局
制图：城市财经；数据：国家统计局
而今年在去年本就惨淡的销量上，进一步下挫。
去年上半年商品房销售面积为5.95亿平方米，今年上半年销售面积较去年上半年跌了五分之一。去年上半年商品房销售额为6.3万亿元，今年上半年销售额较去年上半年跌了四分之一。
商品房销售面积与商品房销售额双双跌破了“5”，也即上半年商品房销售面积跌破了5亿平方米，销售额跌破了5万亿元。
制图：城市财经；数据：国家统计局
按照这个趋势，今年结束，房地产销量大概率会跌至“双9”，也即销售面积跌至9亿平方米，销售额跌至9万亿。
分板块来看，目前东部、中部、西部、东北四大板块的商品房销售面积和销售额均在两位数下跌，也即跌幅超过10%。
来源：国家统计局
在一片绿色的数据中，唯一还算是好的消息，就是国家统计局公布的6月份70个大中城市房价变化，改变了5月份二手房无论环比还是同比无一城不降的局面，6月份北京、上海、杭州、南京4个城市二手房环比上涨了。
我看到有人以此为噱头，说楼市开始局部回暖了。
真的吗？当然不是，只是6月份的新政对头部一些城市产生了些许作用而已。而纵观过去三年：
第一，新政的作用效果不会超过两个月。
第二，震荡下跌趋势，从未改变过。
大趋势已经形成，个别月份的上涨，只是震荡下跌的一个片段而已，不要误判。
本号早就说过，这轮调整周期谈底部，还为时尚早。