巴菲特的基金是不收管理费的，只有在盈利水平超过一定标准之后才从净利中分成，如果不达标或者亏损那巴菲特就没利润可分，自己的本金也要承担同样的亏损（他和家人出资比例很高），如果亏损年份之后合伙基金又盈利了，那要先把之前的亏损找平之后才算超额收益。当然那13年巴菲特不仅没有任何一年发生亏损，并且是大幅跑赢指数。人家这才叫合理的激励机制，那才叫投资水平。跟巴菲特合伙基金的分成方案设计相比，现有的公募私募通通都是垃圾和强盗。