老唐因子的核心是用当下市值比上三年后估值，如果这个比值低，意味着打折程度越高，看了一下历史情况，每期所选股票这个比值一般处于0.2-0.3，通过按月监控这个打折度，一旦涨一波这个打折度就会变小而卖出，继而买入打折度高的股票自动实现波段操作，本质上算是深度价值的策略 ，因此年化收益自然是15%封顶。横向对比，作为被大家认可的深度价值-银行板块，老唐策略跑赢大部分银行股，剩下的宁波银行，招商银行，由于这两年他们两大幅回撤，最近也跑赢，但前期一直被碾压，这是要实事求是的。