$三一重工(SH600031)$ 当前重工机械板块处于周期的底部区域，未来有望迎来新一轮上升周期。
工程机械行业具有很强的周期性，与宏观经济环境、基建投资、房地产投资密切相关。从历史发展来看，可以分为几个阶段：1999-2007年行业快速发展，2008-2010年受四万亿刺激政策推动达到顶峰，2011-2016年进入下行周期，2017年至今逐步走出低谷。
2021年下半年以来，工程机械行业进入新一轮下行周期，主要受地产调控、基建投资放缓等因素影响。挖掘机等主要产品销量持续负增长。
但展望未来，预计2025年左右工程机械行业将迎来新一轮更新周期。随着基建、地产等下游需求回暖，以及设备存量更新需求的释放，行业需求有望逐步改善。
从竞争格局看，三一重工、徐工机械、中联重科等龙头企业市场地位稳固，市占率持续提升。在行业下行期，龙头企业通过产品创新、国际化布局等举措，仍保持稳健发展。
当前工程机械板块估值处于历史较低水平。随着行业周期筑底，未来龙头企业业绩和估值有望迎来双击，迎来新一轮上升周期。
从三一重工等龙头公司财报看，2023年业绩已逐步筑底企稳。随着行业需求回暖，2024-2025年业绩有望重回增长轨道。
综上，当前重工机械板块正处于周期底部区域，随着宏观经济环境改善、下游需求回暖，未来2-3年行业有望迎来新一轮上升周期。龙头企业凭借产品、技术等优势，将率先受益行业复苏。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科等细分领域龙头。