12.7.2021
反思：一、逆向思维：1.市场恐慌阶段逆势提前买入回暖共振板块以及缩量回踩持股线的个股敢于加仓 2.个股回踩持股线的急跌恐慌低吸（今日五矿稀土）3.非主升浪阶段短期走高后要勇于减仓

陕西金叶买点分析2：
继续论证陕西金叶类似的买点
1.市场高辨识度人气股 （相似个股顺控发展）
2.12.2陕西金叶早盘涨停到午后资金下杀再度封板，成交量放量，代表短线想卖的资金已经全部卖掉了 12.3日小幅高开，早盘快速冲高，最高接近涨停（溢价走势参考顺控发展3.25），但是当天情绪仍然较差，尾盘甚至跌幅达到5个点，成交量再度放量新高，再次意味着想卖的资金都已经跑了。
今天小幅低开可能是最坏的走法，高开或者开盘核按钮很有能都不至于跌停.
（高开可能也存在核的可能，核按钮也会有资金接，周末对于这种类型的筹码还需要加深思考）

明日预期：美股晚上大涨，对于明天来说，高开冲高卖出，低开的话继续做T，跌幅超5%还是无脑T的。
1.万里股份参考沪光股份，大幅低开的话很安全，跌幅超5个点买2w，跌幅小于5个点，竞价买1w。
2.领益智造缩量回踩持股线了，明天看反弹减亏跑。
3.海兰信暂时策略不变，后面怎么操作还得仔细规划，设放量跌或者缩量阴跌破30日线止损
4.300带板块联动的二板，首板的话看今日首板溢价
5.中航西飞短期走弱，后面观察修复力度，中游中航光电优先级提高。


明年方向粗略思考：
1.数字经济
2.明年农业以及下一波磷化工的机会
3.2月份前氢能源
4.稀土短期观察五矿稀土的重组机会
5.基建相关只有可能在新基建，传统基建国家资金根本不能支持，新基建目前看新能源电力运营


爱旭股份调研跟踪更新：

ABC电池

1、进展：实验室认证已经通过，今年年底300MW电池量产线+500MW组件研发线，明年6月出来8.5GW的大的量产线，需要3-6个月爬坡期。

2、效率：没有叠加其他的技术是25.5%。未来会有叠加技术，叠加完会有26%。

3、银浆：与PERC、TOPCON使用量差不多，但无需使用低温银浆。由于银的供给问题，未来ABC电池趋势为去银化，目前ABC采用银技术效率为26%，非银25%。

4、战略规划：公司希望围绕ABC电池做整体解决方案：屋顶分布式、追踪支架系统、美观、BIPV、逆变器、安装排布、运维保养等，向渠道方向发展，积极寻找好的合作方，使得电池效益最大化。



爱旭的ABC电池其实和中环子公司sunpower的IBC电池技术是同源的，都叫背接触电池，都是在电池结构上做了创新，电池的栅线全部在背面，正面无栅线，正面的接触面积在增大（无栅线遮挡），导致发电效率增加约5-10%，量产转化率高达25%-26%；HJT和 TOPCON并没有改变 PERC的电池结构，通过在背面镀膜增加了转化率；HJT和TOPCON有两大痛点很难解决，需要用ITO靶材和低温银浆，这些高成本的材料注定HJT和 TOPCON很难做到低成本，加上在转化率没有大幅提升（HJT量产转化率24%）的情况下，大规模替代PERC的可能性比较低，ABC只需要用高温银浆（后面甚至可能去掉银浆），不需要镀膜，辅料成本大幅降低；ABC电池技术不是一个新的技术，sunpower早已经实现了产业化，只是成本没做下来，没有路径上的风险；爱旭把BC电池通过另外一个路径做出来了，绕过了sunpower的专利，形成了ABC电池，并有可能通过爱旭的制造业基因进行降本，机构认为ABC电池能大规模、低成本产业化的可能性更高。



电池片业务

1、产能：大尺寸产能36GW，210、182为24GW，大尺寸目前紧缺，预计到明年上半年依旧紧缺。

2、单瓦净利：过去毛利率在18%左右，3-5分/W，今年上半年低于过去，电池环节波动很大。

3、非硅成本：总体2毛，大尺寸低于小尺寸，同时大规模也可以有效降本。今年开工率不足导致成本在2毛基础上上调。

4、硅片供应：拓展了供应渠道，Q1供应商28家，Q2供应商48家；前三供应商占比更加分散，Q1是80%，Q2是60%。

5、量产效率：PERC平均量产产线效率23.3%，与去年年底持平，可以看到PERC天花板，客户端效率会降0.2%-0.3%。

6、出货量：由于210产能部分生产182，因此总产能需要在36GW基础上打折。9月基本是满产，7-8月还在爬产，Q3预计能出5-6GW，Q4量会上很大台阶，达到6-8GW。

7、盈利：Q3盈利扭亏。Q4预计是旺季，硅片供应商的增加提高公司议价能力进而降低成本，叠加硅片开始降价，因此预计盈利比较高。



爱旭的主业电池片业务，上半年因为硅片供应链出了问题，导致上半年产能利用率比较低，9月份已经满产满销，通过高景、上机等解决了硅片供应问题，上半年通威单W硅片的净利润接近0.038元/w，满产满销，爱旭与通威在非硅成本上基本接近，假设爱旭产能能打满，明年出货36GW，最差的利润也有14亿，正常能挣0.05元/w，中性可以做到18亿，还不算ABC带来的贡献；爱旭之前的三大压制因素如买不到硅片、开工率不足、下游负反馈目前已逐步缓解并反转，这个为公司盈利带来提升，ABC电池相对于传统PERC电池和目前HJT的更加具有降本增效的独特优势，这个为公司带来估值提升；从极限思维的角度，爱旭不算ABC也值现在这个钱；另外，爱旭的大尺寸比例高达50%，电池环节结构比例最好，明年总体大尺寸电池供给在160GW，大尺寸电池会逐渐出现供不应求的结构性紧缺，利好爱旭。还有大家关心的行业波动原因导致今年业绩承诺完不成，后面公司应该会按照当初协议约定而注销原股东股份，总股本减少，会增厚流通股东权益。最后经调研后继续坚定看好爱旭股份的盈利修复困境反转机会，越拉长看越清晰，行业短期回调不改公司长期逻辑，反而带来了更好的逢低逐步关注时机。