人生为棋 ，我愿为卒，行动虽缓，可谁曾见我后退一步？--$玖龙纸业(02689)$。别看小玖龙纸业，它的老板从废纸回收做起，曾经坐上中国首富的宝座。别小看玖龙纸业，你在双十一上买的东西，很大机会是用它包装的。
1) 中期业绩理想：截至2019年底半年纯利增0.5%至22.79亿元人民币，毛利率由15.7%增加至约17.1%，受惠废纸原料成本下跌。另外，其净负债比率下降及自由现金流录增长，反映财政状况理想改善；
2) 具成本转嫁能力：目前中国旧瓦楞纸箱市场供应紧张，原材料供应受阻多于需求延后，玖纸等大型纸厂具转嫁成本之能力，在行业普遍提价加上潜在的政策缓解，例如纸浆关税豁免，每吨净利润可获提升，将为纸业股股价带来短期推动作用；
3) 垂直产业链优化：上游资源方面，集团于中国内地扩大废纸收集范围至较 低阶之废纸，并与信誉良好的废纸供货商签订长期合作协议，更好的掌控了原料供应的稳定性、生产质量与成本效益；同时，集团也在马来西亚新设据 点，增加48万吨年产能之再生浆。造纸方面，集团在沈阳及泉州共新增95万吨卡纸年产 能，进一步扩大规模效应。下游产业链方面，集团成功收购包装厂业务，扩大业务范围 至生产瓦楞纸板及纸箱，并且进行一系列优化管理工作，向终端客户提供一站式优质服务。
投資者可於9.2元或以下買入$玖龙纸业(02689)$，上望11元，暫不設止蝕價。