山东黄金的贵只是横向与招金矿业和紫金矿业比较，如果和自己比较那还处于历史底部，山东黄金在2007年股市和黄金双重大牛市中曾经达到过43倍PB，在2010年股市超跌反弹黄金牛市巅峰时达到24倍PB，现在才4倍PB。2007年不可复制不过将来再次回到2010年的24倍PB并不难，目前仅PB估值就有6倍涨幅空间，再乘以每年ROE复合累积，那10倍以上稳稳的。