关于封关前后税收的变化，毕马威中国和穆迪达维特曾在2023年《海南自贸港旅游零售白皮书》中进行了预测。这个报告在海南政府官网中可以查到，这说明报告的内容是得到官方审核认可的。我也查阅了总体方案和离岛免税政策文件，结果是一致的。以下是白皮书中的截图。
从截图中我们可以看到：（1）封关前，免税店相比常规门店的税收优惠为：关税+增值税+消费税—4%（免税店商品特许经营费）。由于不同商品适用税率不同，以香化物品为例，初步估算免税店享受的税收优惠约为40-50%左右。（2）封关后，在采购端，免税店与常规门店税收政策一直，各项税费均为零，这也意味着进货成本基本一致（不考虑行业龙头的谈判和议价能力）。在销售端，免税店相比常规门店的税收优惠为：X%（销售税率）—4%（免税店商品特许经营费）。由于封关后，实行简并税制，将增值税、消费税等统一合并为销售税，这个方向是明确的，不明确的是未来这个销售税的税率到底定在多少。对标新加坡、迪拜等国际一流自贸港，目前预测销售税率可能为个位数，大概在7%-9%左右。按最低7%销售税率计算，在销售端，免税店相比常规门店的税收优惠为7%—4%=3%。综上，初步估算封关前后，由于免税店的采购端、销售端税率没有变化，但常规门店在采购端和销售端的税收都享受了较大优惠。免税店相比常规门店的税收优势由40-50%左右降低至3%左右（以香化物品估算）。但从这点看，封关后对免税店的优势还是形成较大冲击的。这也是当前大部分担心海南封关后遍地都是免税店的原因。
但免税店还有一个核心的税收优势在上面的分析中没有提到，那就是在消费者从免税店购买商品后，可以享受离岛免税10万购物额度的税收优惠政策。举个例子，海南封关后，消费者甲从海棠湾（cdf三亚国际免税城）花费1万元购买香水1瓶，在离岛回到大陆时，不用再交纳其他税费。但如果这个香水，是在其他常规门店买的，则照章征收进境物品进口税（详见财政部 海关总署 税务总局2020年第33号《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》）。这里的“进境物品进口税”对于离岛购物旅客来讲，主要指的是“行邮税”；而对于从海南采购商品的商品流通企业来讲，主要指的是“进口关税、增值税、消费税”等。因此，海南封关后，对于常规门店来说，虽然进境物品进口税在常规门店采购端进行了免除，但可以简单理解为这部分税费只是转移到购买商品的消费者在离岛时交纳（这里主要指离岛旅客需交纳的“行邮税”，目前行邮税税率分别为13%、20%、50%共三档，而高档香化物品、手表、珠宝、首饰、酒等均适用50%的行邮税税率，后期仍需持续关注税率变化）。因此，如果旅客想将购买物品带离海南，免税店相对于常规门店仍有50%左右的税收优惠优势。如果在常规门店买的物品仅在岛内使用，离岛时已经用完，则不用交纳进境物品进口税（主要指“行邮税”）；此时免税店与常规门店的税收优势仅为上面测算的3%左右，优势十分微弱。
基于以上的因素，综合考虑海南封关后，可能带来的增量蛋糕，以及免税店的渠道和品牌优势（购买奢侈品人群大概率不会冒着买到假货的风险去街边小店购买），因此，个人判断海南封关后，免税店优势依然明显，中国中免作为行业龙头，这方面优势也大概率会进一步强化。