三诺生物2022H1业绩-柳暗花明

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营收12.92亿,同比增长14.25%,净利润2.1亿,同比增长76.39%,扣非净利1.46亿,同比增长31.1%。毛利率59.04%有所下降,去年同期毛利率65.07%,乍一看毛利率下降不少,主要是受到了去年年底开始调整会计准则把运输费用加进来了。剔除这部分因素毛利率约为61.9%。销售费用这块也有所下降。

公司在国内血糖仪市场份额超过50%,用户超过2000万。血糖仪业务营收增长了9.68%,成本上涨了20.38%,毛利率同比降低了2.87%。

两个海外公司终于不再亏损了,Trividia净利润1.49亿,这里不是公司的实际利润,而是因为收到了2167万美金的赔款,折合人民币1.48亿元,半年度看是不亏损了,今年Trividia因为赔款是不会亏损了,看看全年去除赔款是否还能盈利。PTS亏损了230万左右,影响不大。这两年受到公司利润受到海外公司影响较大,今年终于有好转的迹象了,这两家海外公司不大幅度亏损对三诺产生较大的影响就可以了。

母公司:营收10.08亿元,同比增长9.1%,营业成本3.8亿元,同比增长25.83%,毛利率62.3%,相比去年67%有一定的下滑,这里面有执行新的会计准则的原因,如果减去这部分因素,毛利率在66%,公司的部分产品年初有一定的提价,多年来少有的产品提价,提价已经抵消了大部分成本的上涨。销售费用3.09亿,增长了0.6%,得到了一定的控制,今年CGM产品还未上市,icare的推广也有所控制。销售费用的占比在30.69%,相比去年的33.47%有一定下降,未来几年,随着CGM产品的推广,海外业务的发展,销售费用率不会再大幅度增长了,基本维持在30%左右。

整体来看,公司的发展比较稳健,核心业务血糖检测保持了10%左右的增速,如果不是疫情影响,BGM业务看好全年15%左右的增长。海外的公司,Trividia换了管理层,预计今年最迟明年,能够真正扭亏为盈不再拖累公司业绩。CGM产品今年年底或明年年初上市。预计未来保持20%左右增长,今年业绩预计在3.6-3.8亿之间,扣非利润在3.2-3.3之间。

$三诺生物(SZ300298)$ 

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2022-08-21 05:33

中肯评价 感谢老铁辛苦总结