$华康股份(SH605077)$ 上市至今市场表现不尽人意，很多人觉得这是一个鸡肋，食之无味弃之可惜，很多人觉得各种问题，持续观望。特别是24年一季报，几无亮点，总之各方面原因，造成今年投资中的最大预期差。简单说三点
第一，产能释放，营收增加。募集可转债为新增项目提供强力资金支持，舟山基地方面，100万吨玉米精深加工健康食品配料一期项目预计将于今年8月完成，以液体糖浆类及部分晶体糖醇产品为主的第一阶段建设，产能39.68万吨、功能性糖醇产能19.00万吨、膳食纤维产能9.50万吨、食品级变性淀粉产能7.55万吨及副产品29.65万吨。
相当于两个华康的新产能。同时2023年公司新增境内/境外贸易商68/19家，明显是华康积极为舟山产能的消化做足储备。前期准备工作充分，看好新厂落地后产能快速消化，业绩迅速释放。个人预计24年营收33-35亿。
第二，成本优势，扩大利润。对于出口占一半的企业来说，舟山港具有重要区位优势，叠加24年低位的汇率、航运、玉米价格，华康保持稳健经营，成本将控制在过去三年中的低位水平。个人预计24年利润将大于5亿。
第三，大健康风口将至，估值提升。随着全球无糖/低糖的消费风潮来临，整体功能性糖醇行业将迎来风口，目前高倍甜味剂与糖醇类甜味剂的复配是常见的甜味解决方案。功能性糖醇行业市场集中度较高，竞争格局较为成熟，同时甜味表现以及安全性都符合市场需求，显而易见企业估值重塑。个人预计20pe。
三点原因造成今年最大预期差企业——$华康股份(SH605077)$ 。