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Analog Devices（简称ADI）发布了2024财年第一季度财报，展现了强劲的业绩表现和稳健的财务策略，面对供应链挑战和市场波动，ADI的收入超过了25亿美元，运营利润率达到了42%，每股收益为1.73美元。
Part 1
季度财报的情况
自2023年中期以来，ADI的客户逐步进行库存合理化，预计这一趋势将在第二季度继续。第一季度的订单环比增长增强了管理层对库存逆风将在本季度大幅减弱的信心，订单增长预示着未来几个季度的需求有望回升，进一步推动收入的持续增长。
在不同的市场领域，ADI的产品的情况如下：
●工业领域：随着数字化转型的推进，对边缘连接和控制平台的投资不断增加，需求持续上升。
●汽车领域：业务紧密围绕电动化、先进安全系统和沉浸式数字驾驶舱体验等长期趋势，目前是唯一增长的部门。
●数据中心：对高性能电源和保护解决方案的需求日益增加，推动了高增长市场的扩展。
●医疗保健市场：市场继续朝着数字化方向发展，以实现更预测性和预防性的治疗。
通过收购Maxim，ADI的工程师队伍增加了约10%，增强了公司在数字、软件、AI和系统方面的积累，过去两年中，公司在制造弹性方面进行了创纪录的资本支出投资，扩大了产能并增强了供应链的韧性，投资不仅提升了公司应对供应链挑战的能力，也为未来的增长奠定了基础。
展望第二季度，ADI预计收入为21亿美元，正负1亿美元，运营利润率预计为37%，预期有所调整但对未来保持谨慎乐观的态度。
Part 2
电话会交流概览
公司首席执行官Vincent T. Roche与首席财务官Richard C. Puccio对供应链中断、库存调整以及市场需求波动的现状做了比较深入的回应：
●供应链中断与库存调整：ADI正在经历有史以来最广泛的需求波动。供应链破裂事件导致客户的双重订购和囤货行为，尤其在工业市场表现明显。
随着交货时间恢复正常，客户纷纷减少库存，导致ADI的收入大幅下降，同比下降35%的数据，突显了这一调整的严重性。
●细分市场的影响：在各个细分市场中，工业市场受到了最严重的打击，环比下降达20%。
通讯市场的表现更为疲软，而汽车和消费市场虽有所改善，但环比依然显著下降，各个市场的需求疲软导致了ADI收入的全面下滑。
●未来需求展望：当前面临的挑战不容忽视，Roche对未来的需求恢复持乐观态度。他预计，库存调整将在本财政年度下半年完成，届时公司的预订量将有所增加，取消订单也将减少。这表明ADI有望在2024财年的下半年恢复增长。
●毛利率的波动：毛利率受库存减少和工业市场疲软的影响有所下降，目前在67%左右。然而，随着利用率的提升和市场需求的回升，预计下半年毛利率将有所改善，ADI已经采取了多项措施减少库存，这将在下半年带来积极的财务表现。
●不同市场的表现：北美、欧洲和中国市场的需求尤其疲软，但亚洲其他地区的表现略好一些。春节前后中国市场的预订量有所改善，但整体需求仍然疲软，订单的增长情况也不尽如人意。
●AI战略及未来机遇：AI被视为一个巨大的机遇，AI技术将加速并辅助ADI的工程团队，提高产品设计和制造流程的效率。ADI正在投资于AI技术，以提升产品性能并为客户带来更多价值。管理层对AI未来的发展充满信心，并认为这将是推动公司长期增长的关键因素。
小结
ADI财报显示出汽车和AI领域的潜力。