像长电这样的股票，风险很小，我曾经将巴菲特和施洛斯当成两家公司讨论买贵了的问题，42年的时间里，相当于当初买公司的时候，多付出了3倍的价格，你投资的结果一个是施洛斯的成绩，一个是巴菲特的成绩，42年的总收益率相差3倍，但年化相差3个百分点。回到长电，买入价格合理，可以获得与ROE相当的收益率，如，可能会获得15%的年化，买价贵了3倍，几十年后，可能的年化会比15%低几个点，但是，买入后的3-5年或10年内都有可能会出现账面亏损会回报不足的问题。前几年我说过，那时买入茅台的会面临未来几年回报不足的问题，但是长期持有是没有问题的。当时的原因也简单，好公司，但是股价上涨速度大幅高于利润上涨速度，这种情况下，前期投入者获得了高收益，就要由后来者补上。