周二的时候511360折价修复加上计提节后收益，大涨了万11.1。如果按照上篇文章的做法，一天可以无风险赚到万21.1（扣除利息）
今天介绍下511880（银华日利）的套利方法
银华日利是货币基金，和其他货币基金不同的点是它会将收益算到净值增长里而不是通过派息的方式给投资者。银华日利的收益率比短融ETF低些，一般每天是万0.45左右的净值增长，一年也就是1.8%的样子
银华日利的费率
银华日利的估值
511880的估值比较简单，昨日净值加上万0.4或者万0.5就是今天的净值，遇到周末，周五的净值计提3天的利息。同样节前最后一天计提节假日的利息
申购套利
当场内511880出现溢价的时候可以做申购套利，银河的申购是T日申购，按照T日净值计算成本，T+1日晚上到账，T+2日可卖。单纯做申购套利的超额收益是不确定的，因为无法确定T+2日的溢价是否还在。但是如果本来手上就持有511880的情况下做卖出+申购，就可以吃到当天的溢价收益了，并且T+1日和T+2日的净值增长也是照拿不误的
在2023年的242个交易日中，有139个交易日出现了收盘价大于当日净值（溢价）的情况，如果每次都卖出+申购，可以获得1.01%的超额收益。
如果是两融账户，由于无法申购，但是也可以通过卖出511880，同时买入其他无溢价现金管理品种的方式达成类似效果。例如511360就基本不会出现溢价(2023年溢价超过万0.3的只有23个交易日)
赎回套利
511880的赎回是T日赎回，按照T日净值确认成本，银河的话是T+1日的12点左右到账，所以T+1日的资金还可以做逆回购。但是由于T+1日场内价格一般已经计提了当天的净值增长，所以T+1日可做的就只有逆回购合适一点了。
由于T日赎回，按照T日净值确认成本，所以赎回的时间成本实际是1天。如果折价不够，也就没有做的必要，例如折价只有万0.4，那么不赎回，持有到T+1日净值增长也有万0.4。而如果赎回就吃不到净值增长，只吃到了折价万0.4。并且如果T日是周四，那么资金成本就是3天，节假日同理。
假设以万0.5作为我们执行赎回套利的阈值，那么2023年的242个交易日中，有66个交易日可以赎回套利。总计赎回套利的收益是1.06%，假设扣除每天万0.4本来就该有的收益率，那么就是0.264%，超额收益大概是0.8%这样。但是这个计算没有很好的处理节假日和周四的问题，我偷个懒不算了。