快到年底了，今年股市是一年的阴跌行情，确实很难熬。熊市是学习的时间，上回说到为啥配债是亏钱的收益，本期就来聊聊怎么让配债变成赚钱的手艺。
1.配债收益的拆解
配债收益=可转债上市收益-股票端亏损
其中可转债上市收益我们无法控制，就只能从降低股票端亏损想办法
股票端亏损=获配一手所需股数*股价*股票跌幅
后两者我们还是无法控制，上回我们提到过，平均来说，在配债中，转债收益是201，股票端亏损是107，净收益是94如果我们能用原来60%的股数配到1手转债，就能将股票端亏损减少40%降低到64.2，从而将净收益提升45%，达到136.8元每手
2.一手配债规则
我们知道配债是按照股东的持股比例向股东派送配债权，但是一般来讲没法刚好整除这个配债权，那么小数部分要怎么处理呢？谁的小数部分向下取整少配一手，谁的小数部分向上取整多配一手呢？
其实我们在可转债的上市说明书中也能找到规则。
形式化的语言可能难以理解，举个例子其实就好理解了
假设甲公司要发行可转换债券，每股配售0.003手，甲公司总股本假设只有2000股，总共发行的可转债为6手
投资者A买了200股，可配0.6手投资者B买了400股，可配1.2手投资者C买了800股，可配2.4手投资者D买了200股，可配0.6手投资者E买了400股，可配1.2手。那么投资者BCE，分别先拿走1，2，1手。
剩下的2手要怎么分配呢？剩下的投资者中尾数分别是0.2，0.4，0.6按照尾数排序投资者的获配优先级是A=D>C>B=E
A和D各获1手，其他人的权利向下取整至此，A和D就实现了使用60%的股票配到了100%的转债
3.一手配债回测
那么利用这个一手配债规则究竟能赚到多少钱呢？这也是考量这个策略值不值得做的重要考量因素
我拿2020年-2022年的配债数据做了一次回测，结果如下
注：有段较大的回撤期是21年初可转债上市破发期。
4.一手配债年收益估算
我们再来看一个规则
什么意思呢？就是说一手配债这个事情是按照股东账号去重的，而不是按照身份证去重的。而一个人有一个信用账户+3个普通账户也就是4个账户。按照上面的回测，一个账户1年能赚6000元，4个账户就是24000元（100万存一年收入）。如果家里人也有账户那就更多了。
5.红利优选组合月度报告
本期起止时间：2023年11月5日-2023年12月10日
模拟组合期末净值100.7万元，本月隐含分红6139.39元，累积隐含分红37621.62元
备注：时间区间的收益率计算包含区间的开始日的涨跌幅，例如2023/4/17开始，那就是以2023/4/14（前一个交易日）的收盘价作为基准开始计算。区间的末端一般是次月第一个交易日前的最后一个非交易日，所以包含当月的最后一个交易日涨跌幅。中证红利起始点位5287.03