【对A股网游公司的看法】
A股的网游公司特别多，涉及到网游业务的公司也特别多。这主要是两个原因决定的：

第一是网游可能还是互联网行业里面，进入门槛最低的，所以网游公司特别多；
第二是网游公司相对来说比较容易赚钱，利润比较好做，比较容易满足A股的上市条件；

所以A股早期的那一批互联网公司，网游比较多，另外传统的公司转型做互联网的时候，往往会以这个网游公司作为一个切入点。但是，我们发现就是通过并购网游公司，切入互联网的这些公司有很大风险。

第一，是网游的寿命是非常短的，一个上市公司并购网游公司的时候，往往是某款产品的一个巅峰期，可能往往并购完以后，会进入一个下滑期；

第二，这些并购网游公司的公司，本身是没有网游的基因的，所以并购以后，往往缺乏这种整合能力，和研发新产品的能力。同时，并购过来的团队，人才流失很普遍；

第三，从财务的角度看，为了完成对赌条约或拉升利润，网游公司可能会自充流水。直接的后果就是，那些通过收购网游进入互联网领域的这些公司，花费极高的股权代价，最后买到一个相对不是那么优良的资产。

所以我们认为投资A股的网游公司风险是非常大的。目前A股的网游公司PE还非常高，甚至你还可能找到上百倍PE的网游公司。所以我们如果进入到A股的互联网行业的话，会尤其谨慎。