最近中概赴美IPO都有得话讲，这顿只聊这些公司

感谢@IB盈透证券 提供赞助，美股开户点击网页链接

1、爱康国宾公布IPO发行价为14美元 今晚登陆纳斯达克

爱康国宾宣布IPO发行价为14美元，位于此前12-14美元区间最上限，按照此发行价计算，公司将融资1.53亿美元（31%为献售股东献售），爱康国宾将于今晚登陆纳斯达克，成为2014年第二家赴美IPO的中国公司。

爱康国宾是目前中国最大的私营体检机构，在截至2013年12月31日的9个月时间里，爱康国宾的净营收1.728亿美元，同比增长49.6%，毛利9002.7万美元，同比增长52.7%，调整后的净利为2726.3万美元。

爱康国宾在当前华尔街对中概比较敏感的阶段IPO仍然能获得好的估值（发行价定在区间最上限，IPO认购踊跃），和中国巨大的医疗体检市场以及公司清晰易懂的商业模式相关，用最简单的数据来说，目前中国规定每年企业都要给员工做体检（员工福利之一），每年做体检的人数是3.4亿（慈铭体检招股书披露），目前爱康国宾的用户数是190万，即使吃到5%的市场份额，未来增长空间也还有10倍。而且这是刚需市场，不容易受到经济周期波动。

2、途牛递交IPO招股书

途牛上周五向美国SEC递交IPO招股书，计划募集1.2亿美元资金。按照这个融资额，途牛的估值预期估计在5亿美元左右（上一轮融资时估值大概是3亿美元）。途牛是在线旅游预订平台，没有自己的旅行社和产品，而是和线下旅行社合作专注于产品的零售，每一笔途牛网的订单，都获得旅行社的返点。简单理解就是把线下旅行社的产品整合到互联网上卖，途牛获得佣金。

途牛2013年总营收19.62亿元（3.24亿美元），高于2012年的11.20亿元。其中，跟团游业务营收为18.93亿元（约合3.13亿美元），自助游业务营收为4880万元（约合810万美元），高于2012年的3240万元；途牛其它业务营收为2070万元（约340万美元），高于2012年的1290万元。 途牛的收入确认方式和已经上市的携程、艺龙、去哪儿有点不太一样，跟团游是把流水作为营收，把佣金收入作为毛利，如果按照5%的毛利率作为佣金率，把途牛的收入还原为和携程一样，那途牛2013年跟团游的收入为1565万美元，加上自助游和其他收入，途牛2013年的收入是2715万美元，这个收入规模要支撑其几亿美元的估值估计有难度，而且2013年运营亏损1600万美元，华尔街估计对收入规模小尚处于亏损的公司会比较敏感。

3、新浪微博公布发行价区间为17-19美元 4月16日公布发行价
微博上周五公布IPO发行价区间为17-19美元，最大融资为4.37亿美元，以此计算IPO估值不足40亿美元，计划将于4月16日公布发行价然后IPO。
微博这个估值比之前不少人预期的要低，我觉得主要原因有三：一是产品过了最热期；二是商业化进展并不是那么顺利；三是美股中概大环境。关于微博的详细分析，@李妍 接下来会给大家做解析。

4、乐居公布发行价区间10-12美元

上周五乐居也公布IPO发行价10-12美元，以IPO发行价计算，融资额约1.77亿美元-2.1亿美元；以1.4亿（141,292,060）的总股本计算，IPO估值约15.4亿美元。预计将于4月16日公布发行价区间，这节奏估计是新浪系的微博和乐居都赶在一起IPO了（悲剧的是新浪股价没动静）。

乐居本次只要能成功IPO，估值如果上15亿美元就非常划算，上次私有化的估值应该是低于10亿美元的。

乐居目前是把新浪房产、百度房产的流量都整合进来了，而且在IPO前还把腾讯拉进来了，本次IPO发行中，腾讯将再认购360万股；使其占股比例在IPO后依然维持在15%左右。这样乐居的大股东里其实就同时有新浪、腾讯两家大的互联网公司，此外还有线下房产经纪前二的易居中国。可以说是超豪华阵容。

但是不知道为什么乐居和竞争对手PK线上的时候还处于下风？

（目前不持有以上任何公司仓位，相关言论不构成投资建议）