蓝思科技最大的问题应该还是产品线太过单子，抗风险能力不足，一旦某个产品线受到原材料涨价或者上下游产能扰动 对利润这块就毁灭性打击。蓝思最大的还是玻璃加工周围相关的，四季度利润的亏损很大一部分应该就是这块的扰动，比如一些安卓中高端的加工利润大缩水甚至一些库存烂账的计提都可能存在(厂家突然换屏材质)。
在光伏 汽车电子 收购的可成金属厂这些还没达到质变的利润贡献之前 这些扰动因素未来可能还会影响业绩甚至估值，其实蓝思也在谋出路 只是动作太慢了点，其实在18年整个电子行业毛利都爆砍的危机之后， 看似蓝思 歌尔 立讯在后面几年都走了出来 先后达到千亿市值 被称之为果链三雄 ，但背后的逻辑蓝思其实还是有区别。
立讯和歌尔都是先后从整机切入做大营收 寻找扩张整机里的零部件的利润空间 也就是垂直加整合 通过布局大客户的整机 从研发到整机配套寻求更多零部件的份额，比如声学 连接器 甚至sip封装等。蓝思19-20的利润暴增其实感觉还是屏玻璃材质加工等这块的技术革新 比如从2d屏转到3d 更多的还是毛利这块的大幅改进。在横向纵向扩张这块比不了立歌 营收能窥见一斑。 所以当在20年报出来的时候，很多蓝思的股东打抱不平 估值和立歌差很多。
蓝思其实也在寻求转型，技术的革新很容易能颠覆自己在某一个领域的垄断地位，所以要纵向扩张，但还是从更多手机领域这块 金属件 中框等 光伏可能也是一个大方向。
蓝思21年这业绩一跌基本短期内很难持续性的再给到成长股的估值 还得看后期转型。
$蓝思科技(SZ300433)$ $立讯精密(SZ002475)$ $歌尔股份(SZ002241)$