正邦决策的失误和管理的失误是个历史的事实，要看到“坏”究竟是现在仍然“坏”，还是现在正在由“坏”向“好”的方向转变，还是现在已经完成了由“坏”向“好”的转变。要动态的看问题。当正邦山东片区和北方片区的低效猪场没有收缩规模的时候可以认为是“坏”的状态，但是当战略收缩以后呢？当产能利用率提高了以后呢？还处于基本面“坏”的状态吗？关于正邦资金链是不是有可能断裂的问题，这在2022年1月份以前是存在不确定性的，但是2022年1月份和3月份所签订的两个重要的协议，以及江西省某些领导的态度基本可以把这个问题的答案变得很确定了：资金链几乎是不可能断裂的。在不可能倒闭的前提下，要考虑一下这轮猪周期以后正邦的基本面比上一轮猪周期究竟是变得更好了还是更差了，那就应该考虑一下：1.管理水平。2.一线饲养员的饲养水平和敬业态度。3.种群。4.猪舍和饲养设备、饲养条件的智能化科技水平。5.料肉比水平。以上五点中除了管理水平目前存疑以外，其他四点都是比上一轮猪周期是有提升的，而在猪企同业化竞争激烈的情况下，出栏量并不能也不应该成为一家猪企估值的重要因素，而以上五点才是决定一家猪企核心竞争力的重要因素，同时也是估值时应该考虑的重要因素。