无风险收益率，指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。
国际上，国债的收益是风险最低的投资，到期时，国家能够保证投资者拿到约定的收益。故而一般把国债收益率作为市场无风险收益率。
无风险收益率是评价投资的标尺，一个聪明的投资者，他的投资收益首先应拿来与无风险收益率作比较。
如何利用无风险收益率在A股投资？
当前的中国五年期国债收益率为2.55%。即拿10000元投资中国国债，五年内每年的收益为255元。
投资A股股票时，假设公司市值100万，但未来五年内每年收益为2万，那么不应该投资该公司。
理由是，投资该公司获得的收益还不如去买五年期国债，国债每年会比投资该公司收益多出5500元。
以PE（市盈率）来解释，当公司未来五年的平均PE为50倍时，该公司不值得投资。
而当前市场上能见到很多公司的PE超过了50倍，甚至到达了百倍，依然投资者欢呼雀跃地往里冲。投资者们认为这些公司未来盈利能够大大超出当前的利润，公司随着发展，PE会逐年降低，越来越便宜。
然而，人们总是自视过高，多数投资者这种操作，最终都会惨淡收场。
资讯：
1、深圳汇洁集团股份有限公司 关于延期回复深圳证券交易所 2021 年年报问询函的公告
为做好回复工作，保证回复内容的真实性、准确性和完整性，经咨询各方意 见，公司将争取通过内部沟通的方式消除 2021 年度财务报告非标准审计意见涉 及事项。经向深圳证券交易所申请，公司将延期至 2022 年 6 月 24 日前回复问询 函。
逃避解决不了问题，即便给汇洁到7月24日，是关联关系的，仍然是关联关系。
汇洁公司以前就算通过关联关系割过股民韭菜，承认改正，是最好的结果。
汇洁的管理层对自己过往错误的一再拖延，拉低了我对其公司持有的期待。
当下来看，汇洁仅仅是烟蒂股的存在了。价值回归即需要抛出。
诚实可靠的管理层才能孕育伟大的公司。管理层解决问题靠的不应该是拖延时间。
2、景津装备(603279.SH)：2名董事、高管拟合计减持不超32.61万股
高管缺钱减持，不值得关注。
3、景津装备股份有限公司 2021 年年度权益分派实施公告
每股派发现 金红利 0.8 元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增 0.4 股。
股息大约为2%，送股并不影响价值，不在讨论范围。
4、景津装备：景津装备股份有限公司5月份投资者活动记录
公司回答了投资者的5个问题。
比较重要的是第三个问题：
问题：2021年公司毛利率下降的原因以及对于今年毛利率水平的展望？
回答：由于2021年度聚丙烯、钢材等主要原材料价格明显上涨，公司虽然对产品销售价格进行了适当调整，毛利率较上年仍有所下降。今年毛利率水平请关注公司发布的定期报告。
公司的毛利率下降的原因是原材料涨价，所幸公司在业务上仍有定价权，所以原材料涨价对利润并没有产生很大的影响，但对毛利率也确实有了影响。
原材料价格上涨，对于没有定价权的公司影响十分巨大，很可能导致公司由盈到亏。
有好商业模式支撑的公司才能消除原材料价格上涨的不利因素
景津装备的压滤机大都为非标准化的定制产品，这种产品毛利率相对较高，但非标准化的产品无法容纳太多资本扩张，通过标准化获利。这是企业经营的风险之一。
原则:
1.集中持股。
2.不参与投机。
3.不懂的公司不买。
4.公司变坏了/高估/或有更便宜的目标则卖出。
5.评估方法:好的商业模式，宽阔的护城河，好管理团队，未来现金流折现。以及(最好有)好的价格。
6.期望收益:每年收益跑赢十年期国债，当前3%左右。
7.承认自己的无知，绝不靠做T来盈利
本周交易
无
阶段性收益情况
本文为我的个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满我个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖我的判断或行为作出买卖决策。切记切记