今早看到腾讯要把京东股票当做中期派息，心想：好家伙！这如果放在A股，岂不得来几个涨停板？但在现阶段港股这个奇葩市场，或许也可能高开低走，涨几个点就不错了。不过作为长期跟踪腾讯的投资者，短期的波动早就不放在心上了。好公司就是好公司，同样一个动作，企鹅以这种方式进行分红起到一箭三雕的效果。
最直接的作用就是提高了对投资者的实际回报。前几天腾讯公告说要进行中期股息派送时，不少人认为这是一个偏利空的消息。现金分红就意味着公司把所获得的部分利润返还给投资者，不再投回到自身的经营中去。对于一家一向高速增长的企业来说，分红相当于表示自己已经没有把握持续地获得高速增长，已经进入了相对稳定的成熟期。这基本上符合市场对现阶段腾讯的判断，至于腾讯能否再次获得高增长，大家也是见仁见智，但对于通过港股通投资的朋友来说，现金分红就意味着要交纳高达20%的税，这明显是很不合算的，与香港本地的投资者对比也是不公平的。现在采用分股票的方式就解决了这个问题。投资者拿到京东的股权后，是选择继续持有还是马上卖出，由投资者自己决定，这也是对投资者的一种尊重。
其次是向资本市场展现腾讯的内在价值。很多投资者在计算腾讯价值的时候，往往忽略了腾讯投资收益。腾讯在财务报告中，把投资部分也做了保守的处理。打个比方，相当于腾讯在市场上买回了个鸡蛋，利用自己的优势把它孵化成小鸡，并养成了另外一只能下蛋的母鸡，但是大家对此都视而不见。这次分红就相当于直接把母鸡送给投资者，把实实在在的收益放在投资者的手里。把持有的股票分出去，而不是分现金，手中持有的现金仍旧能够进行投资，影响较大的只是PB，而PE所受影响极少,相信市场主流很少有人对轻账面资产运营的腾讯的采用PB的估值方法。这对市场调整对腾讯的内在价值判断应该能起到正面的作用。
还有就是对监管层展示了“无意进行垄断，无意无序扩张”的诚意。对于将科技向善作为公司价值观的腾讯来讲，公司管理层无疑已经意识到自己对社会的责任。比如在限制青少年沉迷游戏方面，就采取了比其他公司，甚至监管更严的标准。但由于腾讯作为一个平台公司，在前期采取利用平台流量及资本优势扩张的策略，天然地在一些领域形成了垄断。这次将所持有的京东股票分给投资者，相当于自断一臂，客观上起到了“去垄断”的作用。估计这种操作后面还陆续有来，对成熟资产进行处置，从另一个方面也减少了公司管理层的负担，有利于集中精力开拓增长的第二曲线。
从这次分红的处理方式看来，现在腾讯的管理层无疑是有意愿且有能力回报投资者的，能够照顾多方利益的，是值得信赖的。
$腾讯控股(00700)$