近日，马云旗下恒生电子公司公布2022年半年报业绩预告，上半年亏损9943万元，同比大降113.90%，连续两个季度净利润负增长，今年一季度亏损4129.58万元，同比下降124.49%。
如果扣除非经常性损益的话，今年上半年恒生电子净利润也只有1.15亿元。
但神奇的是，面对这样一份半年报，有券商既然给出2022年全年净利润最高为18.26亿预测值，而且不仅仅是一家。
半年报发布后，有6家券商对恒生电子2022年度业绩做出预测，其中国盛证券研究员刘高畅给出18.26亿元的预测值，东吴证券给出16.97亿元的预测值，国金证券给出最低的预测值也有13.39亿元。
在此之前，今年已有28家券商对恒生电子全年净利润做出了预测。其中预测值最高的是东莞证券研究员罗炜斌，给出了18.96亿元目标值，最低的预测值12.12亿元，目前34家预测恒生电子2022年净利润均值为15.92亿元。
但是历史上，恒生电子净利润最高值也只有14.64亿元，2018年到2021年恒生电子的净利润分别为6.45亿元、14.16亿元、13.22亿元和14.64亿元，扣非净利润分别为5.16亿元、8.90亿元、7.34亿元和9.47亿元。
所以，券商满嘴跑火车的利润预测到底是如何而来的呢？还有更离谱的是股价预测，34家券商给出恒生电子6个月内目标价格最高预测83.64元，最低预测50.00元，平均为59.26元。
但是，截至2022年7月15日收盘，恒生电子的股价仅为38.71元，而且目前处于下跌通道中并无止跌之势，从历史上看恒生电子股价只有较少的时间段股价超过80元，在此情况下喊出如此高的目标价位，岂不是叫人接“飞刀”，误导投资者。
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券商的业绩股价预测多离谱？
2015年1月20日，长城证券发了一份研报，名为《我们坚决不要脸了》，正如其所言，近几年券商的研报确实越来越不要脸了。
比如，类似《和尚，你又在与哪个女人纠缠？——唐僧的911》、《“亚文化”深度研究系列之一：粉红当道，宅腐盛行》、《你大妈不是你大妈，你大爷还是你大爷》、《侠之大者，为国接盘》、《长得帅就死得快么？》等研报，为了博眼球不惜找噱头、标题党，无所不用其极。
还有券商既然玩起了玄学，2021年10月，国盛证券发布了一篇名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报，竟用“阴阳五行”“天干地支”分析股票走势。当年12月，安信证券投资顾问陈南鹏也发布了一篇《仁者无敌-2022中国股市预测》，采用了“金木水火土”的理论预测股票走势。
不过券商研报的“通病”还是无脑式吹票，有时候吹得太猛，连上市公司自己都感到“害怕”。
2022年1月11日，上海证券发布了一篇名为《安旭生物深度报告：原料自主可控，引领POCT检测发展》的研报， 预测安旭生物2021~2023年将实现归母净利润同比增长11.9%/311.5%/-44.6%，研报发布当日收获20%幅度涨停。
但这篇研报很快遭到了上市公司“打脸”，安旭生物在随后的澄清公告中表示，其从未接受过上海证券相关人员任何形式的访谈调研等活动，报告仅为上海证券研究所意见，不代表公司立场。
无独有偶，今年5月27日中信证券通过公众号“中信证券研究”所发布的研报《莱特光电：打造OLED有机材料平台，推动国产替代》预测莱特光电预计公司2022到2024年归母净利润为2.15/4.06/5.48亿元，预测股价将达到28.8元，而当时莱特光电的股价仅为14元。
研报发布后，莱特光电连续大涨7个交易日，其中3个交易日涨幅为20%，一直到6月7日，股价收盘36.36元，股价累计涨幅约160%。
莱特光电今年3月18日在科创板挂牌上市，上市后即破发，股价持续下跌。最终中信证券凭一份研报扭转了乾坤，而中信证券正是莱特光电的保荐机构，不仅保荐还做了跟投，中信证券此举实属“王婆卖瓜，自卖自夸”。
或许是股价涨得太快，让莱特光电感觉到了“害怕”，5月30日莱特光电出来澄清，表示这只是仅为券商单方面预测！
但是一般情况下，保荐机构给上市公司做投资价值报告都会事前沟通好，所以莱特光电大概率是早已知道这份报告的内容，这应当是一起提前谋划好的行动。
最终，莱特光电不出所料的收到了交易所的监管工作函。
中信建投证券也干过类似的事情。2021年8月24日，中信建投分析师发了一篇名为《巨星科技：自有品牌、动力工具和跨境电商，三个维度均表现出色》的研报，认为巨星科技2021-2023年公司归母净利润分别为16.98亿元、21.64亿元、26.69亿元，同比增长25.74%、27.45%、23.34%。
而巨星科技在2021年上半年净利润7.28亿元，同比增速15.26%，比一季度增速大幅下降了26个百分点。对此巨星科技董秘回应称“业绩预测太激进了，公司做不到啊。”
而这些只是券商无脑吹票的冰山一角，实际上A股多数公司都或多或少遭遇过券商的无脑吹票。
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券商发布业绩股价预测是否合理？
券商发表证券研究报告应当是一件严谨的事情，但现在券商投研圈越来越像娱乐圈。一位拥有16年经验的投研老炮直言，“分析师就像是娱乐行业，注水则是行业潜规则。”
对于券商分析师而言，“出名”似乎比“正确”更为重要。“报告只有冒泡，才能让别人记住你。这比你深入分析后得出中性结论的报告，更有吸引力。因为中性结论的报告，可能根本没有人会看。”一位券商投顾如是说道，为了能够“冒泡”，他们“大声地喊出来，用夸张的方式去表现，让别人记住他。”
成功出圈的分析师可能会选择基金经理或者其他方向转型，所以券商分析师团队往往也存在逆向选择的问题。
写研报这种“苦力活”往往都是留给“小白”来做，市面上大多数研报实际上是出自实习生之手，或者是刚大学毕业没几年的新手，自身对行业市场的理解欠缺，更别说提供投资建议，预测能力几乎等于瞎猜。
2022年6月，金融圈就曾曝出过一起让人大跌眼镜的案例，复旦大学经济学院研究生刘某在多家证券公司实习期间，冒用分析师名义骗一群毕业生写研报。实际上，类似的情况在券商研报圈不在少数。
抛开券商分析师自身素质不说，单从预测业绩和预测股价而言，市场上大部分人几乎没有准确预测的能力，股神巴菲特就曾说过 “我们深信对股票或债券价格所作的短期预测根本是没有用的。预测这件事或许能够让你更了解预测者本身，但对于了解未来却是一点帮助也没有。”
券商所谓的股价预测、业绩预测本来就是很荒唐的事情，本身并无多少存在意义。$莱特光电(SH688150)$ $恒生电子(SH600570)$ $中信证券(SH600030)$