连锁药店归类是零售业，和其他零售行业大同小异。但是药店的监管会更为严格，连锁药店更是许可制，由各省市的药监局监管。人口老龄化和行业集中度提高，这是投资药房的核心逻辑。全国药店的连锁率由2010年的34.49%提升至 2018年的52.15%，增加 17.66个百分点。 2018年我国 60 岁及以上人口、 65 岁及以上人口占总人口比例分别达到 17.90%和 11.90%，高于国际普遍公认进入老龄化社会的标准，未来人口结构中老年人所占比例将继续升高，为药品零售行业提供了巨大的潜在消费群体。
药品销售额：从2010年的6750亿，到 2019年17955 亿元，十年增长166%。
药店总家数：从2010年的392317家，到 2018年489000家，九年增长24.64%。
连锁药店总家数：从2010年的135300家，到 2018年255000家，九年增长88.47%。
连锁药店前十家占比：从2010年的11.52%，到 21.58%，九年增长87.32%。
连锁药店近几年竞争比较激烈的行业。随着行业集中度的提升，全国性和区域性的大型医药零售连锁企业逐步形成，未来几年，集中度提升将仍然是行业的主旋律，而上市龙头企业借助资本、品牌优势、规模化竞争和产业政策驱动，可以迅速跑马圈地，不断新建和并购，进行可复制的连锁化扩增，实现高质量的内生和外延增长，实现集中度持续提升。
益丰大药房：最近5年，门店年复合平均增长率43.32%。从2015上市1065家到2019年的4752家。2015年上市募集资金77880万，之后定增二次分别是135470万，59874万总融资273224万。2019年商誉30.44亿。
益丰药房药店主要集中在中南、华东、华北（收购）截止2019年底合计门店数4752家，其中营收最主要的省份是湖南、江苏、湖北、河北，上海，江西。
一心堂大药房：最近5年，门店年复合平均增长率19.32%。从2015上市3496家到2019年的6266家。2014年上市募集资金79422万，之后定增一次和发行可转债一次分别是90000万和60263万总融资229685万。2019年商誉10.61亿。
一心堂药店主要集中在西南另称西南王。截止2019年底合计门店数6266家，其中营收最主要的省份是云南、四川、贵州、重庆、广西、海南、山西（收购）。
老百姓大药房：最近3年，门店年复合平均增长率38%。从2015上市1483家到2018年的3864家。2015年上市募集资金109947万，之后定增一次和发行可转债一次分别是80000万和32700万总融资222647万。2019年商誉21.3亿。老百姓药店主要集中在华中、华东、西北、华北和华南五大区截止2018年3季度底合计门店数4808家，其中营收最主要的省份是湖南、湖北、江苏、安徽、浙江、陕西、甘肃、山东。
大参林药房：最近3年，门店年复合平均增长率26.43%。从2016上市2409家到2018年的3880家。2016年上市募集资金98904万，之后发行可转债一次10亿总融资198904万。2019年商誉7.82亿。大参林药店主要集中在华南另称华南王。截止2018年3季度底合计门店数4256家，其中营收最主要的省份是广东、广西、河南。
目前，4家上市药店割据一方，仍然处于跑马圈地的态势之中，迅速建立起自己的规模优势，从而稳固自己的护城河。并没有大规模短兵相接（益丰和老百姓核心地区同在华中和华东）。药店的模式有两种：1是直营店（一心堂和大参林主要是直营店）；2直营店+加盟店（益丰药店和老百姓）。益丰药店区域聚焦，稳健扩张，精耕细作，突显区域竞争优势；一心堂和大参林少区域高密度网点，前者深度耕耘西南地区，后者深度耕耘两广地区；老百姓多区域分散网点，全面开花，以“大店”为主在省会城市布局，并抢夺优质市场份额。
4家药店不管是毛利率、净利率、ROE、还是费用率方面，其实相差并不大。不过益丰最为激进，估值也最高；一心堂是最为保守，同时估值也最低；老百姓布局是最广泛；大参林区域最小。从零加成、两票制、带量采购、以及医药分家等政策加速推进，对单个体药店以及部分小连锁药店的发展造成较大利空。对大型连锁药店应该算利好。
国内零售药店处在大发展阶段，不同的经营倾向对于公司也形成了一定程度的差异化。暂时没有一家显著竞争优势和一家独大。华东华中双雄益丰药房和老百姓；西南一心堂；华南大参林；华北国药一致。