原本想看一下今年前三季度各主要类型基金的业绩情况，所以把各类指数按平均收益排了个序。（要求成立满1年）
数据来源：Wind，蛋卷指数基金研究院
货币前三季度收益仅1.5%，折合成年化也只有2%，跑不赢CPI，在这样的情况下，权益投资的需求是增加的。
然后发现，不同基金的规模因子表现差异很大，比如偏股型、可转债、商品型基金规模效应明显，规模大的业绩较好。指数差别不大，但是当把指数按被动和增强分开的时候，就得到了不同的结果。
数据来源：Wind，蛋卷指数基金研究院
被动指数，规模大的收益较好，这也给我们一个投资参考，想买被动指数的话，就挑规模大的买就行。但指数增强，规模大的收益反而低，这跟增强策略及策略容量有很大关系，可以深入研究。
把规模细分得到不同规模指数增强的表现情况：
数据来源：Wind，蛋卷指数基金研究院
除了100亿的外，整体呈现正态分布趋势，1-2亿超额最高，其次是2-3亿。这和2019年火热的网下打新有很大关系，尤其是下半年科创板推出之后。科创板网下打新需要6000万沪市市值，再加上深市的要求，1-2亿是打新超额收益贡献最佳的规模。
这也导致近一年来，比较大牌的量化公募超额相对下滑。
而100亿以上，只有一只基金 $易方达上证50指数A(F110003)$ ，三季度规模达到了196亿，它的主要超额收益贡献来自于配置。从持仓来看，几乎全部是按照基金要求的上限进行配置。
1） 开放式基金权益类资产占基金净资产上限95%（需保留5%现金应对赎回），它是94.73%；
2） 指数基金持有非跟踪指数成分股占权益类资产上限20%，它是18.89%，买了五粮液、长春高新等深市股票
PS：指数增强还是只适合宽基指数，行业指数增强差异很大，很多是负超额的。
为了验证，再看打新火热的2019年下半年的情况。
数据来源：Wind，蛋卷指数基金研究院
结果基本类似，这次百亿以上的上证50超额就没那么高了。
总结下来：在当前市场环境下，指数增强基金规模最合适的是1-3亿，低了绝对不行，高了超额也会降低。
对于想买指数增强的投资者，只需要看规模这一个简单的指标，就能让你赢在起跑线，成为最靓的仔。
申明：本文中所提到的行业、股票等仅为业绩展示，不构成对于投资者的实质性建议或承诺。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，理性投资。基金有风险，投资需谨慎！