又不是清算企业，白酒企业的现金高留存相当于负资产，拉低了净资产收益率。仓业10元的净资产因为品牌溢价你要花30元买，而其中的现金5元只能值5元甚至更少（乱投资风险），那么品牌和其它实物资产的实际溢价更高。象茅台五粮液这些企业建议百分之百分红或回购，明明用不着这么多钱，需要钱可以占用经销商钱或银行贷款

对呀，我就很奇怪，银行的钱是银行的钱吗，不是储户的钱吗？五粮液账户上的钱不是五粮液的吗，是你股东的钱吗？直到有一天听到了一个观点，突然就明白就了

作为小股东，实质上没有现金的支配权，估值的时候把它减掉也没啥毛病。
确定管理层会把留存收益分配，加上现金才算是审慎的。

那你说怎么算

大哥，银行是负债，怎么减

有茅台不

没有银行长短期借款和债券的企业可以这样箅。