前面结合$标普500LOF(SZ161125)$套利，分享过一些基金溢价套利的操作与思考，三篇小文章都入选了雪球的“首页-推荐”，很开心，球友的喜欢就是我写写写的动力。
其中白捡钱的机会又来了提示了$标普500LOF(SZ161125)$的套利机会；网页链接{开动拖拉机，加快捡钱速度 }全流程的讲述了拖拉机的开通及申购过程；网页链接{基金套利能挣多少钱 }讲述了套利盈亏的算法及风险点。
但不管如何，套利只是一种投资策略，无法保证肯定盈利。并且每一种套利机会都是阶段性的，并且随着市场的有效性，简单的套利机会也会越来越少。
01套利
套利简单讲，就是利用同样资产在不同市场的价格差异进行买卖的操作，比如基金申赎套利利用了基金净值与场内交易价格不一致；可转债转股套利利用了可转债与对应正股交易价格不一致。
02套利空间产生的原因
套利空间产生的原因很多，主要原因是信息不对称，因为不同投资者获取信息的渠道和能力不同。比如商洛转债这段时间经常折价4%+，如果投资者正好持有正股商洛电子，那么卖出正股同时买入商洛转债，然后转股，即可实现无风险套利4%+。但折价经常存在，大概说明持有商络电子的股民不知道可转债，更不知道可转债转股套利。
03终结者
当套利空间出现的时候，就会有大量的套利资金涌入，通过套利操作获取利润。但套利者操作本身就在消除套利行为，比如之前的全球芯片（501225）溢价从13%直接被干到0甚至为负。只要有溢价空间，就会有套利资金，直至无利可图。
而当套利资金远大于场内交易资金的时候，就会出现套利者镰刀互砍的惨烈现象，比如前几年石油基金溢价套利，各路套利者都争着卖出，导致场内连续跌停。作为一个曾经参与套利的老韭菜，说几个当时事件的印象：
（1）虽然有多个跌停，但整体还是盈利的；
（2）网红券商很难出来，多挨了一个跌停，通俗来说，就是打一折的这些券商，反而吃亏了。这次金额比较少，我是懒得折腾换券商了。
（3）有人琢磨出提前挂跌停单卖出，在当天券商清算完后，就委托第二天的跌停卖单，这样你的卖单就可以排在营业部的前面，第二天如果有人在跌停板买货，可以优先卖出去，当时努力的人确实提前一天跑出去了。当然即使你这么努力了，也不一定能卖得出去，因为排在你前面的还有各种大客户通道，而且交易所对券商席位的轮询也是随机的。
温馨提示：标普500LOF场内如果今天还跌停的话，明天大概率是不会跌停的，所以要不要提前挂，需要结合今天的行情。
04不断寻找市场机会
套利就属于特别辛苦的获利模式，因为每一次套利机会都有时间窗口，不存在一招鲜吃遍天，需要一直寻找新的市场机会。
而因为市场是不断变化的，新的信息、新的政策、新的技术不断涌现，就有可能会产生新的操作空间。让我们一起不断学习、更新知识，紧跟市场变化，不断发现市场机会。