近来，百济受核心技术人员连续辞职的影响股价暴跌。那么，现在百济的市场估值是怎么样的一个水平，我们来做一个简单的横向对比。
一、与安进购入的股价对比。2019 年 10 月 31 日安进与百济神州达成合作协议，根据签署 的股份购买协议，百济于 2020 年 1 月 2 日以百济神州有限公司 15,895,001 股美国存托股份的形式向安进发行 206,635,013 股普通股，占百济当时已发行股份总数的约 20.5%，购买价总计为 27.8 亿美元，或每股普通股13.45 美元，或每股美国存托股份 174.85 美元。上周五（2022年3月4日），美国存托股份收市价为176.37美元。打个不恰当的比方，现在的股价已与安进购入的原始股相当了。
二、与授予的购股权行使价对比。近日，百济在香港联交所发布公告，于2022年2月28日根据2016期权及激励计划授予六名承授人可认购合共16,676股美国存托股份的购股权。购股权行使价为每股美国存托股份210.83美元（约每股普通股126.66港元）。上周五（2022年3月4日），百济港股收市价为110.10港元。
综合来看，目前的股价已经比股权激励计划的行使价还便宜，接近安进19年入股的价钱了。在我看来，现在买入百济已经具有足够的安全边际，相当于一级市场买入。$百济神州-U(SH688235)$
（本文不作为投资建议，投资有风险，入市须谨慎。）