先看一个简单的模型：进60元一双的仿耐克，放在淘宝卖，2元/次点击购买流量，20次点击产生一次购买，卖150元一双，毛利50元，互联网大都是这个商业模式，即流量买卖。
再来看这个商业模式能成立的几个关键点：
1、得有用户／流量。
拉新成本当然是越便宜越好，最好是没有流量成本或者是负流量成本。
低成本获取用户／流量做得比较成功的有腾讯的微信和QQ、Facebook、Google，微博也算一个，据说某年微博派人去江西下面的一个三线城市做推广，带了100万预算考察了一圈居然没敢花出去。
负成本获取用户／流量的也有，比如小米等手机厂商。
做得差的就是各种花钱买流量，补贴吸引用户的，具体例子就不举了。
2、用户增速要高。
增速40-50%的XRS就是比增速20-30%的EDU贵，市场就是这么公平
3、用户进来后得产生营收。
也就是通常说的转化率，这个率当然越高越好。
不过一般公司不会公布转化率具体数据，可以通过ARPU、ASP（XRS EDU）、人均GMV（JD、BABA）等数据侧面来观察。
4、用户来了最好就不走了。
如果买来的用户能留下来，就无需为这个用户以后的再次购买支出流量成本。
所以留存率也是一个很重要的指标，公司也不会公布留存率具体数据，可以通过MAU／注册用户数的比例来判断，还可以结合新增MAU／新增注册用户数来判断。
5、用户还要尽量活跃。
活跃用户才有可能产生营收。这个数据公司也不会公布给你，怎么看呢？可以通过DAU／MAU的比例来观察。
6、成本要想方设法降低。
7、售价要想方设法提高。
一般来说垄断意味着定价权、稀缺的东西必然贵。
腾讯、百度、BABA、FB、WB、GOOG等流量的源头，在流量稀缺的当下，很自然成为资本市场的宠儿。阿里2017财年第一季度佣金收入增长比平台上产生的总交易额（GMV）的增速还要快正是我前段时间加仓BABA的原因之一。
以上即是做互联网产品的业务负责人天天在思考的几件事，即：拉新成本、增速、活跃、转化率、留存率、成本、售价。买互联网股票，也要像他们一样思考，不一定能帮你赚到钱，但一定能帮你定性判断公司的好坏。
以上几点都做好了的公司是怎么样的？请看下图：
利益披露：言论发表时本人持有上文提及的0700、BABA、FB、GOOG、XRS、EDU，未来 72 小时没有交易计划。