复制下无股老师今年的一段话
2、市场化程度是重要因素
对于A股与港股的中国企业而言，除了上面的二个因素外，还必须关注被市场忽略的第三个决定股票涨跌的因素“经济体的市场化程度”。
A股这10年指数之所以没有反应经济总量与真实的盈利水平的提升基本面而长期滞涨，一个重要原因可能是这10年事实上经济体的一些领域市场化程度下降了。从调控的手段而言，供给测改革的可以理解为是另一种计划经济对市场的干预。
股票市场是市场化高达发达的产物，我们必须了解：股票市场往往只信市场化的力量，非市场化的东西在股票市场往往很难被认可，甚至是不太值钱的。
市场就是这样，我们得面对现实。这几年很多赌供给侧改革后周期股因供求关系改善使得头部企业股票会大涨的投资者，基本上都没赚到钱，甚至被市场边缘化。虽然最终这些周期股头部企业的盈利是大增了，但是估值却大幅下降了，一正一反，周期股头部企业的市值其实没增加。
因为市场的逻辑是：你今天可以通过看得见的手限制产能供给改变供求关系，明天同样可以用这样的手段（比如通过政府相关部分直接约谈企业负责人）限制你的产品价格，大幅消减你的利润率。
因为市场的“认知”是：股票只有市场竞争后形成的供求关系才认为是真实的供求关系，通过市场竞争后形成的最终盈利才是被认可可以用来估值的真实的盈利。
这个认知非常关键，我们必须面对。