比如$贵州茅台(SH600519)$ ,我和很多茅台持有者讨论过,普遍对未来增速的预期是15%,那么按10%折现率算出来1216.52是合理的价格,今天的股价是1693,略微贵了点。比如$苹果(AAPL)$ ,今天的股价是108.77,对应的是10%增速,vs $腾讯控股(00700)$ 今天股价是600元,对应的是13-14%的增速,那我会认为700的性价比远比AAPL高。
10%的折现率会不会有点高呢?[为什么] 话说现在美债收益率都这么低了
我觉得茅台15%的难度远大于700 15%的难度...
8%折现率可以了,两倍以上十年期国债收益率,所以市场认为茅台1800元是合理的,可能还有一些低成本资金愿意出价更高。
折现率的本质是每个人的机会成本问题。仓老师选10%的折现率,来评估茅台,而其他人可能又不同,所以值多少钱,对于每个人是不同的
但是700近两年远远跑输APPL,哪里错了?
腾讯的业务比茅台复杂太多了,10年的DCF没有意义啊。即使是现金流相对透明的共用事业公司,10年前的DCF现在拿出来看也是啼笑皆非的
转转
每年提价3%,似乎没啥问题啊
永续的意思是天荒地老,再过五百年一千年,都是年年增长3%。而且这可是现金流增长,不是利润增长。
茅台永续3%增长率会不会低了?