| 发布于: | 雪球 | 回复：21 | 喜欢：7 |
“在投资互联网公司时，我们认为互联网公司是很好的价值投资的标准，但是传统的估值方法大多已经失效。” 传统上一般认为市盈率越低的时候才是好去投资的，但事实上没人能够确定什么程度才是安全的。从估值的大的框架来说，用户的重要性可能比营收更重要，营收的重要性比利润重要，所以这种传统的这种基于静态市盈率的估值的方法需要做一些更新。
“估值不重要，增长才重要。企业是不是在增长，增速是不是在下降，这个东西才是核心。我们需要从增长的角度去评估，去获得更好的价值投资方法。”
//简而言之，盯好产品、用户。最近的例子就是 $拼多多(PDD)$ ，Q2财报披露营销费用大增，市场震惊，股价大跌，但在一个互联网老手看来，一个解决几亿人刚需创造用户价值、用户体验好、用户数持续增长、现金充足的公司，不愿意烧钱才是不值得投资，烧钱带来正回报，一个Q费用大增怎么了？感谢傻市场...