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2019-02-16 15:28
在估值过高的龙头上犯的错误是格雷厄姆说的“重复计算”。人们没有考虑到企业的管理优秀已经隐含在企业相对于同业高很多的估值上，而幻想这样的估值溢价有更多。例如90年代可口可乐盈利迅速上升，首席执行官郭思达很受资本界认可，他的能力其实已经反映在了公司的经营中。而投资者倾向于为“优秀的...