上篇我们写了怎样抄作业，抄什么样人的作业才能迅速的建立起自己的体系。这篇我们进行实操中的案例分析，在这里我们要再次提醒大家，你必须是一个价值投资理论非常熟悉的人，属于悟道者，还没有达到行道的层级。如果你只是单纯的抄作业，你就会陷入到上涨难受，下跌恐惧的过程之中，你的投资完全被股价的波动所左右。所以不能为了抄作业而抄作业。
我们开始第一个案例分析，首先你已经关注散户乙老师很长时间了，对他的持股和人品非常了解。他的持股是安全可靠，而且持股理论逻辑清晰。虽然市场上的持有者对个股的态度也有不同的看法，但你坚信老师持股的理由。在雪球上长期跟踪散户乙老师的朋友都知道，他在22年离开雪球，之后在23年又回到雪球，改名为一MAN。这里为了方便，我们在下面的文章中还叫散户乙老师。他在23年底又再次离开了雪球，我猜想可能是由于年龄问题，不愿意再有其他的事情打扰他退休的平静生活。但在雪球上的一年，我却从老师那里学会了许多做人做股票的道理。前面说过他的人品，我们看看老师在雪球上的一年到底是什么样子的，他不拉黑任何人，而且尽量回答每一个人对投资上的疑问。给大家耐心的讲解投资的理念，还抛出了一些非常有智慧性值得我们去思考的问题，比如2023年5月17号。他抛出了当初神华18元，茅台180元，有1800万，是买100万股神华？还是买1万股茅台。这真是一个经典的问题，是每一个价值投资者都应该思考的问题，这就是实操中的选择。
好，我们回到老师持仓的老窖上来，我们对老窖已经非常了解，它是白酒行业的头部企业，未来10年产业会向头部集中，企业未来10年大概率会向好的方向发展，但增速可能会降低。这一切并不妨碍它是一个优秀的企业。在去年12月份大盘出现下跌，老窖也跟着大跌的时候，有朋友在网上问散户乙老师，股价会跌到哪里？他回答说，如果市场不好，应该在150元到200元区间震荡。我想如果按照老师的段位，其实他是不想回答这种具体的估值问题，因为他看中的是公司的好资产。因粉丝对投资认知各种层次都有，所以才给出了一个估值区间。首先我们来分析一下老师给出的这个数据的依据是：23年12月份，已经到了年底，那么按着23年124.58亿的最低盈利预测来计算24年的收入，当时已知23年3季报，基本上可以算出推算出全年的业绩，但我们还是按照最低的盈利预测来计算，这是第一个安全边际。如果24年增速以15%来进行计算。15%的增速，按照老窖以往的业绩标准，已经给出了第二个安全边际，那么24年的盈利应该是143.24亿。50%的分红应该是4.8元每股。4.8元/150元的股价，股息率应该是3.2%。这里已经有了股息作为第三个安全边际。那么我们再用市值来计算一下，143.26亿X15倍PE，等于2148.9亿市值/14.72亿股等于145元每股。按照20倍市盈率来进行计算，每股价值应该是194元。老师肯定考虑到好多小白跟踪股票买入时一定会按照具体数字买，所以才给了两个整数区间。
说一下我当时的感受，看到大盘急速下跌。又看到散户乙老师的发言，心里有了底，一直想下手的白酒有了机会。我就在老师测算的基础上想再下来一些就好了，于是按照23年底盈利预测，124.58亿元X50%的分红是，每股分红4.23元。如果有3%的股息率作为保障就更好。这样算下来，股价应该是141元，于是就在141元画了一条提醒线，结果真的就在今年的2月2号，最低点是140.01元，只差一元。现在回想起此事，我并没有为自己的精准划线感到沾沾自喜，反而感觉到自己在耍小聪明，这样好的资产能够等到150元已经是万幸的事儿了，怎么可能还要贪婪？还要自行车呢？当然这也牵扯到个人实操加仓习惯，你是喜欢在一个区域内一点点加，还是一次性加满。如果是一次性加满，那么141元对你来说其实就是一个危险的数字。有可能因为你等这个数字而错过了好资产的投资机会。这就是在实操中的经验和反思。那么有些朋友会问，其他的股票不也是反弹了吗。不错，其他股票也反弹了，但你敢不敢加仓，这是一个关键性的问题。比如爱美客，这家公司也是一家非常好的公司。公司的前景、市场规模都没的说，但是由于它的业绩增长有下降的趋势没办法给出准确估值，还没有股息率为锚，尽管是非常好的企业。它跌下来你同样是不敢加仓，而且是不敢大仓位的加仓，这样对于你来说就没有意义了。好公司加仓会让我们安心持有公司的资产，这种公司有这样的特点，1、有以往很长稳定的数据可以参考。2、以股息率为锚3、最好是国有资产。@菜百股份@泸州老窖@五粮液@华能水电
现在看来，是不是老窖这个数值到今年依旧具有非常好的参考意义呢？本文只作为个人的股票记录，并不作为推荐。在下一篇文章中，我会跟大家分享。抄散户沈老师作业过程中的得与失。