$赢合科技(SZ300457)$ 做个小结，锂电真垃圾，公司管理层和股东回报真垃圾，SKE表现符合预期。
电子烟全年30多亿收入，40%+毛利率，10亿净利润，25%净利率，和之前预期差不多。抛开利润表看现金流量表，经营性净现金流14亿，这是公司最赚现金流的时刻。这些都符合之前判断。
锂电设备是之前没仔细看，看图和上海电气收购价给80E随意了，这架势和减值也就值10-20亿。
对比23年7月至今，赢合跌了-5%，利元亨-58%，先导-31% ，宁德-16%，亿纬-32%。事后看当时如果看好ske应该想办法对冲掉锂电那块毒资产，比如多赢合融券空先导、利元亨，这是很大的教训。
另外公司年报基本也不说人话，对于投资者关心的电子烟发展战略没有什么讨论，分红非常抠门，分红率只有20%，没有股东回报。这也是另一个大问题。